$华晨中国(01114)$ 沈阳汽车解抵押后二次质押的可能性分析：1.首先论证这次分红大股东所得20亿极大概率用于解抵押。为什么发布年报的同时急于公布4.15特别派息？如果这20亿用于3期37亿还款的话，金额不够，也没必要提前两月只分红20亿。说明大股东急于用钱归还过桥贷款，解抵押。2.再论证二次质押是很有可能的。如果不再质押，华晨需分红近124亿，账上只剩下310-70-124=100亿左右，要是算上10%的税，账上所剩还不到100亿。这对管理层来说几乎不可能接受的，参考卖25%宝马股权都得存留40亿左右，美其名曰运营需要。如果质押，假设除权前跌到6.5港币，除权后5港币，大股东占比近70亿市值，按6折质押出37亿是完全可以的