$上机数控(SH603185)$ 浙商机械 邱世梁|王华君【上机数控】再获136亿单晶硅订单；迈向N型光伏一体化龙头

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1、获阿特斯54亿单晶硅订单：公司全资子公司弘元新材料与阿特斯洛阳签订2.5亿片单晶硅片及1万吨单晶方棒销售合同、履行期限为2023年1-12月。
2、江苏新潮光伏82亿硅片订单：公司全资子公司弘元新材料与江苏新潮签订13.25亿片单晶硅片销售合同、履行期限为2023年3月-2026年2月。
3、公司客户已覆盖天合光能、阿特斯、东方日升、正泰新能源、通威股份、龙恒新能源、爱旭股份、捷泰、一道、新潮等优质客户，包括优质组件龙头企业、电池片龙头企业。2023-2026年已合计签硅片订单近535亿元（按签单当时PVInfolink报价）。
投资建议：高成长、低估值；一体化程度最高、成本最低、竞争力最强的光伏龙头之一
预计公司2022-2024年归母净利润为31/56/72亿元，同比增长81%/81%/29%；对应PE为15/8/6倍。维持“买入”评级。
风险提示：大幅扩产导致竞争格局恶化。