$润建股份(SZ002929)$ 润建股份：硅料组件价格下降带动光伏订单加速转化，能源+信息业务扬帆起航

润建股份是我们天风通信团队持续推荐的低估值标的，近期光伏硅料组件价格下降，有望催化下游光伏建设加速，带动公司光伏订单加速转化，公司风光储在手订单饱满，有望充分受益。目前公司估值对应22-23年仅17/12倍，具备高投资性价比，坚定推荐！

🏅 1、通信管维基础业务稳步增长，民营龙头竞争力强劲
公司作为通信运维行业民营企业龙头公司，市场份额持续提升巩固龙头地位，中标联通项目是公司通信网络管维的重要项目，中标份额排名第一，体现出客户对公司强大的综合管维实力、品牌和市场影响力的认可。我们认为该业务行业每年稳步增长，叠加公司市场份额持续提升，维持约15%的复合增速具备基础。

🏅 2、风光储”在手订单充足，上游价格企稳下降后订单加速转化可期
公司已公告光伏epc光伏运维与运营商配套光伏电站订单规模超过135亿元，此前由于疫情叠加硅料价格组件价格一直高企，导致公司一百多亿光伏相关订单执行进度较慢，后续随着硅料价格组件价格企稳回落并进一步下降，行业推进加快，公司订单执行加速。此前公司已公告“良庆区风力发电储能一体化项目”落地，总投资开发金额合计约 28 亿元。该项目的落地意味着公司新能源订单正在持续推进转化。
此外，公司6月中标山东移动基站光伏项目订单，为基站节能减碳，未来有望逐步实现全国推广，大有可为。双碳战略下，公司能源网络重要订单持续落地，能源管维业务有望持续高速发展，随着光伏硅料组件价格企稳回落并下降，光伏下游板块效应有望提升公司估值。

🏅3、数字经济时代，数字化成长空间广阔。
公司聚焦平安中国、教育强国、政务数字化等领域，自主研发一系列数字化服务产品，有望受益于数字政务推行，以及产业数字化，业务维持持续爆发式增长，21年增长200%，22年前三季度增长超100%。公司通过遍布全国的网点“触角”，大力开拓信息网络业务，数字经济时代成长性十足。

🏅 4、公司未来3年收入有望实现30%以上、利润有望实现40%左右复合增长。预计公司22-24年归母净利润分别为5.0、7.0、9.9亿元，对应22-23年17倍、12倍市盈率，重申“买入”评级。