$玖龙纸业(02689)$ 主要生產卡紙種類包括牛卡紙、環保牛卡紙及白麵牛卡紙、高強瓦楞芯紙及塗布灰底白板紙；亦有生產本色木漿以供製造卡紙，近年積極於國內及海外佈局，目前於全球擁有14個生產基地。集團是中國最大箱板原紙產品生產商，亦全球最大箱板原紙產品生產商之一，及世界知名的現代化廢紙環保造紙集團。集團截至二零一九年六月三十日止，共獲得565項專利，另有150項專利正在申請或審批中。
近年全球包裝市場趨向環保升級，國家發改委去年發布《關於進一步加強塑膠污染治理的意見》，明確定明到2022年，中國將大大減少在電子商務，快遞和外賣食品中使用一次性塑膠餐具，同時推廣應用替代產品。到2025年，中國將基本建立塑膠製品生產、流通、消費和回收處置等環節的管理制度。至2022年底，北京、上海、江蘇、浙江、福建、廣東等省市的郵政快遞網點，先行禁止使用不可降解的塑膠包裝袋。到2025年底，禁令將推廣至全國範圍。隨著以紙代塑概念的推行，替代產品開發應用水平進一步提升，集團產品的需求將有增無減。
年初國家發改委發布《關於進一步加強塑膠污染治理的意見》，要求到2020年底，直轄市、省會城市、計劃單列市城市建成區的商場、超市、藥店、書店等場所以及餐飲打包外賣服務和各類展會活動，禁止使用不可降解塑膠袋；到2022年，一次性塑膠製品消費量明顯減少，替代產品得到推廣；到2025年，集貿市場亦禁止使用不可降解塑膠袋；替代產品開發應用水平進一步提升。隨著全球疫情漸趨穩定，社會經濟活動會逐步回到正常軌跡；預計中央政府全面激發市場活力措施以及「限塑令」政策將有助包裝紙需求增加，料集團將受惠，收入有望進一步增長。今年起更全面實施廢紙進口政策，配額歸零，廢紙供應缺口擴大，推高紙價，更有助紙業公司利潤率擴張。
市場的需求日益增加以及國內人均消費的日益增長，根據數據預測到2023年，中國包裝行業的銷售收入將突破2萬億元，達到20916.28億元，利潤總額達到1334.77億元，這為紙業發展也帶來了機遇。加上隨著內地經濟復甦，總體消費回暖，政府亦支持推動電子消費，電子商務亦保持高速增長——過去5年，中國快遞件數保持每1-2年翻一番的增速，去年全年635.2億件，比上年增長了25.3%，對包裝紙需求起積極作用。很多內地大型生產商在假期前已宣佈把每噸包裝紙價格上調100至300元人民幣，加上節日停產，造紙廠現時庫存偏低，農曆新年後各紙業公司亦將逐步加價，有利紙價進一步向上。
集團公佈截至去年6月底止，2019/20年純利按年增加7.5%至41.7億元人民幣，銷量增長8.5%至1530萬噸。由於新冠肺炎肆虐，導致需求減弱，產品售價下跌13.4%，總收入下跌6%至513.4億元人民幣。不過同期毛利率增加2個百分點至17.6%，主要受惠於廢紙原料成本跌幅遠較產品售價多所致。另外，漿紙總設計年產能為1732萬噸，其中造紙1647萬噸，再生漿及硬木木漿85萬噸。預計於2022年底前，硬木木漿及再生漿總設計年產能將超過200萬噸，造紙總設計年產能將達到1,932萬噸。
$玖龙纸业(02689)$ 政策傾斜大型紙企，集團更收購了下游包裝廠業務，生產瓦楞紙板及紙箱；未來計劃增設包裝設施，加強產業鏈垂直整合，發揮協同優勢，更具成本優勢。隨著原料的日劇短缺，行業整合將加速，龍頭將有更高定價權，有望繼續延伸升勢。