港股近期连续“嗨皮”，背后原因是啥？能上车么？

这几天A股情绪一般，但港股却是热闹的很，连续冲高，虽然今天有所回落，但涨幅依旧很可观。以恒生指数为例，从年初1月22日最低点14794.16反弹至5月13日最高点19123.48，反弹幅度达29.26%。其中4月以来，科技、医疗、地产等板块涨幅均在16%以上。

据我所知，有的老铁已经在止盈了，有的老铁还在犹豫要不要上车？哈哈在上周的发车文章+直播中着重讲解了，本轮港股上涨的核心逻辑。我的观点依旧没变，在政策消息利好、外资回流的共同作用下，港股走出了一波“技术性牛市”。

政策面上看，无论是《5项资本市场对港合作措施》，还是港股通红利税取消，都对市场形成了一定的积极预期。再加上最近1万亿特别国债发行消息、各地陆续出台的楼市新政，都显示出了政策上的利好。

但是，消息面只能起到短期作用，港股的基本面最终还要看内地经济的恢复程度。最新的社融、出口、CPI数据显示，国内的经济并未有实质性的逆转，所以港股的长期走势还有待进一步观察。

海外市场波动+香港汇率优势凸显，也让外资重新涌入港股，助推了港股的本轮行情。海外来看，亚洲货币加速贬值，以日元为例，日元贬值导致日股加速回调，前期在日股获利的部分资金开始退出，寻求新的优质资产。

反观港股，由于港币和人民币相对较强，加上高分红和高股息，海外资金存在汇率对冲需求，港股资产不仅有一定的防御价值，还存在一定的超额预期。以港股股息率为例，可以说比较吸引人。数据上看，2021、2022、2023年全部港股股息率中位数分别为4.50%、5.25%、5.73%，远高于A股水平，且在全球范内具备优势，吸引了不少资金的关注。

从港股机构持股数量变化来看，南向资金(港股通)在年初至今一直买买买，2024年以来，南向资金已超过2100亿，占比从6.0%提升至6.4%。而外资中介在4月开始大幅买入，机构持股数量占比由3月的16.8%提升至4月的17.3%。（数据来源：Wind，截止时间2024.5.14）

最后，估值上来看，港股连续调整3年之久，风险释放较为充分，普遍处于较低位置。昨天美股的中概股集体上涨4%，这种积极预期外溢到了港股，也极大的激发了市场的做多热情。

那现在要不要着急上车呢？哈哈姐，建议可以稍微耐心等待下。毕竟短期连续涨幅较大，存在一定的调整风险。因港股大部股票本身没有单日涨跌幅的限制，波动比A股要大，是否配置港股，也要衡量下自己的承受能力。

另外一个需要关注的风险点就是内地经济基本面的恢复、以及像出海方向的企业是否会有进一步海外限制政策的出台。配置港股，既要考虑收益，又要兼顾其波动性较大的问题。

而本轮港股的上涨，再次告诉我们，当闪电下来的时候，你得在场。下一个闪电又会是谁呢？

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风险提示：以上内容不代表对市场及行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。市场有风险，投资需谨慎。