基金投资者的投资收益主要来源于两个部分：价差收益和分红收益，其中分红收益是指基金将已实现收益的一部分拿出来分配时，给投资者带来的收益。
分红的前提是基金有已实现收益，已实现收益包括基金投资所得的买卖证券差价、红利、债券利息，银行存款利息以及其他收益。

基金净值上涨只代表基金持有的证券市值增加了，可能还只是账面收益，并不一定代表基金有已实现收益。只有当基金兑现了这些账面收益，如卖掉有浮盈的股票，才有已实现收益。

基金分红让投资者有“落袋为安”的感觉，消除了基金净值账面增长存在的不确定性，并获得现金收入。从这个角度来看，基金分红是件好事。但换个角度来看，分红意味着投资人的钱从基金里又回到存款上面，这些钱的投资过程就此结束，也放弃了潜在的继续增值机会。对于一部分希望“利滚利”的投资者来说，分红是对投资复利效应的削弱。

为照顾到那些希望“利滚利”的投资者，基金分红有“现金分红”和“红利再投资”两种选择。如果选择红利再投资，那么分红所得的现金红利将按红利派发日的单位净值自动转为基金份额进行再投资，红利再投资获得的基金份额是免申购费的。通过两种选择，分红就照顾到了大家的利益。

例如：小明认购了10000份A基金，一年后每份额分红0.2元，分红后单位净值为1.0元。又一年后，A基金单位净值上涨至1.2元，小明将基金赎回。假定不考虑手续费，小明的投资收益计算如下：投资收益＝分红收益＋价差收益
1.如选择现金分红，投资收益＝10000×0.2＋（1.2-1.0）×10000＝4000（元）
2.如选择红利再投资，投资收益＝0＋（1.2-1.0）×10000＋1.2×（2000/1.0）＝4400（元）

因此，对基金持有人来说，不能简单的认为高分红就一定好，而应根据自身投资目标和资金需求情况进行判断。对追求落袋为安的投资者，实现投资收益，既可以获得现金收入，也可以部分规避未来市场可能下跌的风险。但如果基金净值继续成长，投资者选择了现金分红的方式，等于是对投资进行减仓，反而降低获利的机会。