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$阿里巴巴(BABA)$ 乍一看一般。收入保持高速增长，净利润增速减缓。去年同期股价为220刀，目前264刀。
蓝色虚线为去年同期财报，股价为220。黄色虚线为今年财报，股价目前是254刀。股价并没有太多增长，尤其是因为蚂蚁金服的原因，目前股价并不算高位。
收入保持高速增长
前面都是各个部门的收入占比。倒数第二行是总收入（单位MM。单位不重要）。 最后一行是同比增长。
可以看出整体增速下降。但就单独这个季度来说，还算可以接受。往年都是春季增速最快，冬季最慢，今年正好相反。可能是由于疫情的原因，大家在家里呆着加上恐慌的情绪，减少了购物需求。如果这么看，就还算可以接受。今年由于疫情控制和认知的不同，中美电商存在很大差异，可能还要继续看下个季度疫情过去后的情况。
同时冬季都是国内电商收入占大头，估计是跟双十一有关。电影电视娱乐业务的增速不及其他部门，可能也跟疫情相关。
净利润增速变缓
净利润：核心业务增速变缓。云服务保持相对高速增长，翻正，产生盈利。
上图为三年的对比数据。灰色的四行为收入和同比增长。其他为净利润和毛利。核心业务虽然增速和以往持平，但毛利下降严重。云服务增速稍微放缓，但还可以接受，亮点是已经开始盈利。但也可以看出这部分想要对总盈利做出贡献，还需要很长时间。
从财报细节可以看出，cost of revenue这项明显怎多。市场营销也增加不少。
成本的增加，来自于收购连锁超市Sun Art，和天猫与新零售业的增长。收购了Sun art在中国的481家大卖场和三个中型超市。天猫和新零售业的增长导致货存增加。
销售的增长主要来自于更多的促销活动获取用户。
本季度的用户数量
难得用户数量还能保持增长。但是中国人口就这么多。之后如果还想保持相同的增速，将花费更多的成本。
财报总结
总的来说，阿里的核心业务依然保持增长。但是盈利能力开始下降。之后如果疫情过去，可能会给阿里带来一些转机。但需要关注疫情结束后的财报。这里也比较值得期待。另外可以看出阿里正在转型线下线上双头，如果能快速转型成功，也会让利润的数据更好看一些，这也会带来增长。
另外，我觉得以下两个方面也可以导致阿里再次增速增长。一，海外的核心业务（电商）。如果海外的核心业务增速有起色或突破，有可能迎来新的爆发。二，其他方面的增长。目前除了云服务开始赚钱，其他方面都一直在烧钱，而且增长速度一般。如果增速明显加快，或者开始有了盈利，也可能阿里带来新的增长点。
个人操作
之前购买理由：蚂蚁金服的利空的反弹。
消息面：反弹中。
技术面：61.8%位置有支撑。从上图按黄金分割线来看，在265和252都有阻力线和支撑线。这两个位置就比较关键。可以作为参考点。
基本面：上文讨论的全是基本面。目前股价可以接受。但没有太多上涨动力。基本面体现出来的数字并不是很好看，不过也都有不好看的合理原因。如果之后哪次财报，疫情的影响全部过去导致增速再次加快，或者阿里转型快速完成导致盈利增加。这也都会导致股价爆发。
营收恢复比较容易。盈利增长略困难。但是因为转型，值得期待。
个人操作：（纯属个人操作，没有任何建议倾向）等待新消息或者下个财报前的低点入场。并不打算长持，除非基本面能发生根本变化，前文说的利好有可能实现是一个重要因素。
这里也期待下个财报中营收和盈利的恢复。
#财报分析#