拥挤度可能是中线指标里作用最小的，有时候和估值正相关，有时候和景气度正相关，有时候和流动性正相关。估值，景气度和流动性都是直接指标，拥挤度是二阶导。这也可以解释为什么核心资产19年底高度拥挤，回调20-30%以后在20年继续创了新高。所以单纯根据市场关注度、基金持仓量来作为买卖标准有一些局限性。$宁德时代(SZ300750)$ $比亚迪(SZ002594)$ $贵州茅台(SH600519)$