$永辉超市(SH601933)$ 京东此次减持，一些市场人士认为，可能是基于回归电商主业、回收现金流的需要，由此，京东有了理清“线下重资产”的需求。

在线上，拼多多的强势（拼多多2023年第四季度营收889亿元，同比增长123%，净利润232.8亿元，同比增长146%），让京东与阿里等传统电商不得不收缩多元化业务与多元化投资，来集中资源守住基本盘，扛住拼多多等新锐电商的冲击。

永辉方面，近年来则也一直在做减亏活动，比如调整尾部亏损门店，重塑供应链，开展数字化转型等。

有市场人士告诉《商业观察家》，2024年2月，永辉线上业务实现单月盈利了，即永辉所有的到家业务都盈亏打平。“目前，永辉在线上端的策略也是力图做出一个有正向造血能力的业务。”

根据永辉财报，2023年前三季度，永辉超市线上1小时达到家业务所占比重，达到19.75%。

“现在的情况是，京东要逐步退出线下重资产，永辉方面也力图重塑造血能力，2023年，永辉减亏了14.2亿元，其科技投入高峰期也已经过去，数字化改造的主体基本完成。2024年，永辉有可能会对占总店数10%左右的尾部亏损门店进行调整。”

整体而言，2024年，中国线上线下商超市场都将重归“实际”，回归可持续经营。过去的那种资本扩张冲动将逐渐平息，未来拼得将是现金流与造血能力。