$联邦制药(03933)$ 学习贴 年产200吨麝香T的投资逻辑（医美：化妆品的关键原料和非动物来源成分）

麝香T的用途

麝香T是一种人造香料，具有以下用途：

香料工业：因其具有强烈的麝香香气，持久且带有一定油脂气息，被广泛用于调和香料中，能赋予产品高雅、温和、深沉而生动的香气，同时具有良好的圆润作用和提香能力。常应用于高级香水、香皂、香粉、润肤化妆品以及某些烟酒糖果中作为定香剂。

替代天然麝香：作为天然麝香的替代品，用于那些要求使用非动物来源成分的产品中，满足伦理和可持续性的需求。

供求关系

需求：随着消费者对高品质及可持续化妆品和个人护理产品的需求增长，以及对动物福利的关注提升，人造麝香如麝香T的需求持续增加。

供应：供应情况受制于生产技术和原材料的可用性。合成麝香T的原材料如十三烷二酸和乙二醇的供应稳定性和成本变动会影响其市场供应量。技术进步和生产效率的提升可以增加供给，降低成本，但需注意环保法规对生产过程的限制。

成本构成

原材料成本：主要原材料包括十三烷二酸和乙二醇，它们的价格波动直接影响麝香T的生产成本。

合成与加工成本：包括聚合、解聚环化等化学反应过程中的能耗、催化剂费用及设备折旧。

环境保护成本：在合成过程中需遵守环保法规，处理废水、废气等产生的环保成本。

研发与质控成本：为保证产品质量，需持续研发投入进行工艺优化及严格的质量控制。

物流与仓储：成品的存储和运输费用也是成本构成的一部分，特别是对于化学制品，需要特定条件的仓储和运输。

综上所述，麝香T的市场供求关系受消费趋势、生产技术进步和原材料市场的影响，而其成本则由多方面因素综合决定，包括原材料价格、生产技术效率、环保要求及供应链管理等。