讨论已被 ETFER 删除

安徽吉光设立伊始即规划将与行业内的相关产业链企业、 投资机构一起合作，合力打破国外对TAC膜的垄断，助力我国面 板产业链的自主可控。2023 年 8 月，天津显智链投资中心（有 限合伙）（以下简称“显智链”）增资安徽吉光，体现的是产业 链中游面板制造商对TAC项目的支持；近期，三利谱增资体现的 是上游偏光片制造商对TAC项目的认可。至此，安徽吉光的股东 方已囊括了产业链的主要参与方。

偏光片处于国产化替代进程，拉动国内TAC光学膜需求高增长-立鼎产业研究网 网页链接

为消化“年产 1 万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物） 项目”新增产能， 确保预期效益能够按计划实现， 公司拟采取以下措施：
1、本项目产品应用场景广， 市场处于供不应求的状态， 存在较大的供给缺口
环烯烃单体不仅是环烯烃聚合物（COC/COP） 的主要原材料， 还能是下游高固体分涂料的关键原材料。 与溶剂型涂料相比， 以环烯烃单体为原材料制成的环保涂料不仅具有成本低、 施工方便、 不污染环境等特点， 而且也减少了有害有机溶剂的挥发对人体的危害。 高固体分环保涂料应用范围较广， 可以用于汽车罩光材料、 光固化材料等领域。 随着社会环保意识的加强， 涂料将走向健康环保的道路， 而环烯烃单体作为高固体分涂料的关键原材料将迎来更广阔的发展空间。
环烯烃聚合物（COC/COP） 具有透明性高、 双折射率小、 生物相容性好、绝缘性强以及可以提高聚乙烯的耐热性等优良特性， 被广泛应用于光学、 高端包装、医疗等领域。市场研究机构EMR认为2025年COC全球市场规模将高达40.35亿美元， 复合增长率 32%， 按 COC 市场平均价格测算， 全球市场年需求量将高达 20-30 万吨， 现有供给产能约 8-9 万吨， 市场处于供不应求的状态， 存在较大的供给缺口。
在光学领域， COC/COP 多被用来制作各类镜头、 显示屏薄膜、 5G 天线接收罩等。 据中国光学光电子行业协会光学元件仪器分会统计， 我国光学元件市场规模由 2016 年的 300 亿元增长至 2021 年的 1,500 亿元， 复合增长率高达 30.77%；据中国光学光电子行业协会光学元件仪器分会预计， 2027 年， 我国光学元件市场规模将增长至 3,095 亿元。
环烯烃聚合物（COC/COP） 是生产用车载 HUD（抬头显示系统） 的光学元件的主要原材料。 随着汽车网联化、 智能化进程加速， 近几年中国车载 HUD 搭载量实现了高速增长，HUD 产品的出货也进入了快速放量期。 根据佐思汽车研究院预测， 到 2025 年我国 HUD 前装配套量产规模将超过 900 万套， 将成为中国汽车的标配， 若以 2,600 万台乘用车销量测算， 到 2025 年 HUD 渗透率将达到35%左右， 市场规模将到达 181 亿。
COC/COP 还可用于手机、 液晶电视等电子产品中的显示屏偏光片， 主要替代偏光片中的 TAC 膜。TAC 膜技术壁垒极高， 多年来高端 TAC 膜技术一直被日本富士胶片和柯尼卡美能达所垄断， 造成长期价格居高不下的局面。 背光模块热度不均引起的偏光板收缩、 长途运输对材料耐久性要求高等问题， 都促进了行业开始寻求其他更耐用的膜材料（如 PMMA、 COC/COP） 代替 TAC 膜， 华为、 三星、 苹果已经部分将 COP 膜导入其偏光片中。 2019 年全球 TAC 膜市场规模达到 285 亿元， 国内市场规模为 97 亿元。 随着超大尺寸和 open-cell 面板需求的持续增长， 相信未来会有更多的面板企业寻求 COC/COP 等非 TAC 膜进行替代，膜材料主要原材料为 COC， 未来随着 TAC 膜的替代率逐渐提高， 市场对于COC/COP 的需求量仍将继续提高。
在医药领域， COC/COP 还具有水汽阻隔性高、 生物相容性好、 耐热和耐化学等优异性能， 可帮助药品延长存储时间， 而且和玻璃相比， COC/COP 密度更小， 可进行蒸汽及伽玛射线的消毒。 因此， COC/COP 作为优良的医学材料， 可用于制作微量滴定板、 血液储存器、 试管、 预充针和吸液管等医疗器械。 随着注射医疗美容行业的发展， 我国对试管、 预充针、 吸液管等医疗器械的需求也持续增长， 根据沙利文预测数据显示， 2021 年中国预灌封注射器包装市场空间约为28.39 亿元，预计到 2025 年中国预灌封注射器包装市场将发展至 55.80 亿元，2021年至 2025 年期间年复合增长率约为 18.4%， COC/COP 在医疗行业的需求也会持续增长。
COC/COP 具有透明性高、 双折射率小、 生物相容性好、 绝缘性强以及可以提高聚乙烯的耐热性等优良特性， 被广泛应用于光学、 高端包装、 医疗等领域。目前， COC/COP 的生产主要由瑞翁公司、 宝理塑料、 三井化学等日本企业垄断，全球 COC/COP 需求稳定增长， 由于生产企业较少， 技术突破难度高， 全球COC/COP 消费主要由供给决定， 现有供给产能约 8-9 万吨。
2021 年， 中国 COC/COP 消费量约 2.1 万吨， 是目前全球 COC/COP 主要消费市场。 但是， 由于产品的技术垄断性， 目前中国市场的 COC/COP 产品全部来源于进口， 并且价格昂贵（产品价格在 10 万元/吨-30 万元/吨之间）， 使得其目前主要应用于对价格敏感度较低的领域， 如光学领域。
随着本项目的落成实施， 以公司为代表的国内企业有望快速打破日本企业垄断并推进国产替代， 有利于改变 COC/COP 的产品价格居高不下的情形， 可大幅拓宽产品下游应用领域， 国产化降本有望打开更多新增需求空间， 提升 COC/COP的消费需求。
综上， 目前环烯烃聚合物市场价格较高， 主要被现有生产厂商垄断， 公司产品主要性能已经达到进口产品水平， 考虑到下游需求逐年增长的趋势， COC/COP国产替代前景广阔， 广阔的国产替代前景为本次产能消化提供了良好的前景。

根据行业报告，在偏光片原料成本构成中，TAC光学膜占比 最大，接近 60%，全球市场空间约 12 亿平方米/年，目前全球 60%以上的面板产能集中于境内，但其中的TAC膜基本依赖进 口，主要供应商为日本的富士胶片和柯尼卡美能达。

2023 年 3 月，公司在安徽省滁州市高新技术产业开发区成立子公司，用于 研究、生产、销售 TAC（三醋酸纤维素）膜。TAC 膜是显示面板中偏光片的重 要组成部分，TAC 膜一方面作为偏光片中 PVA（聚乙烯醇）膜的支撑体，保证 延伸的 PVA 膜不会收缩，另一方面保护 PVA 膜不受水汽、紫外线及其他外界物 质的损害，保证偏光片的环境耐候性。当前日本企业在 TAC 膜行业占据垄断地 位；日本富士胶片、柯尼卡美能达为全球 TAC 膜领先企业。公司持续对 TAC 膜 相关技术、设备、工艺和市场进行调研，并形成了相关的技术储备。TAC 膜与 公司现有业务导光板都属于液晶面板的组成部分，处于同一产业链，公司布局 TAC 膜项目有利于进一步整合资源、优化配置，拓宽公司业务范围，增强公司 盈利能力，以实现公司长期发展战略目标。此外，TAC 膜产品也可应用于 OLED 等新型显示技术相关领域及其它领域，可突破公司现有产品主要集中于 LCD 显 示领域这一局面。

梅坦本次认购资金主要来源于对外借款。鉴于意向银行尚未通过贷款审批且 结果具有不确定性，2023 年 6 月，梅坦已与自然人出借方万卫方签订了《借款 意向书》，约定借款 14,700.00 万元用于认购本次发行的股票，资金为出借方合 法经营所得。
万卫方为创业板上市公司吴通控股（300292）实际控制人、董事长。吴通控 股主要从事企业移动信息化服务业务，产品包括电子制造服务、移动终端产品、 移动信息服务、数字营销服务、通讯基础连接产品。根据其年度报告，吴通控股 2022 年度营业收入为 360,687.57 万元，扣非后净利润为 5,614.87 万元。截至 2023 年 3 月 31 日，万卫方持有吴通控股 21.63%的股份，以吴通控股 2023 年 6 月 30 日为基准日前 20 个交易日股票成交均价计算，万卫方持有的股票市值为 11.91 亿元。万卫方具备较强的资金实力。
万卫方与梅坦系多年朋友关系且曾为公司股东，具备信任基础并看好公司发 展，其为吴通控股实际控制人具备资金实力。根据 2023 年 6 月 20 日中国人民银 行官网公布的贷款市场报价利率（LPR），一年期 LPR 为 3.55%，五年期以上 LPR 为 4.20%。本次借款收益为年利率 8%（单利），高于中国人民银行公布的 贷款市场报价利率，并且目前理财市场收益率普遍在 2%-4%，万卫方本次出借 款项有合理回报。