今天是北京时间2024年2月18日，大多数国内企业春节假期后的第一个工作日，对于金融从业者来说明天马上要迎来龙年第一个交易日。在这里祝大家龙年龙马精神、万事兴“龙”，开工大吉！
国内市场春节期间也休了个假，但环球市场这期间非常的热闹，我们来看看春节期间都发生了什么？
美国这期间公布了1月CPI、PPI这两组跟通胀密切相关的数据，很不幸，两组数据保持相同趋势并且都超出预期，1月CPI数据同比上升3.1%，高于预期的2.9%，核心CPI同比上升3.9%，也高于预期的3.7%，住房有关的细项非常强，再加上劳工统计局在统计1月CPI数据时采用了新的权重（增加住房占比，降低新车二手车占比），共同导致了CPI数据超预期。PPI也是全线超预期，核心PPI同比上涨2%，高于预期的1.6%，和CPI数据遥相呼应。虽然3字头的核心CPI对于去年前年大多数时间已经改善非常多，但目前阶段这组数据依然很难让人欣慰，给美联储的工作进一步增加难度。
通胀里容易回落的部分已经回落，有粘性的部分依然非常有粘性。抗通胀的后半场依然是硬仗。
其他值得提一提的市场还有英国和日本。
英国的通胀出现了超预期回落，部分打消了英国通胀持续居高不下的担忧，和其他发达经济体拉近了距离，不再格外突出。但与此同时GDP也连续两个季度陷入了负增长，正式进入到了衰退（衰退定义：GDP连续两个季度出现负增长），虽然目前程度比较浅，但鉴于通胀的绝对水平依然很高，英国央行的挑战也依然很大。
英国的通胀终于和其他发达经济体近似了，之前过于突出
日本的名义GDP总量则被德国超越，从全球第三大经济体进一步滑坡到了第四，并且GDP增速来看同样连续两个季度负增长，和英国一样进入了衰退。不过即使如此，日本的股市并没有受到太大的影响，截至2024年2月16日周五，日经NIkkei 225指数来到了38487点，距离超越1989年的历史高点创造新的纪录近在咫尺。（这期间日元汇率可能对GDP总量的下降和股市的新高都起到了作用）
高歌猛进的日股，距离超越1989年的历史新高近在咫尺
环球市场整体的表现稍有分化，但股票市场大多表现不差。抛开高歌猛进的日股不论，美股在通胀数据公布后被泼了一“勺”冷水，显然并没有被CPI“重锤”，走出了非常漂亮的反弹。美股似乎已经来到了无视很多数据的忘我之境，我涨我的，与你何关。
数据来源：wind，数据期间:2月9日-2月16日.期间全球市场多数收涨，美股期间虽下跌但走势为先跌后涨，有明显反弹。
这期间环球市场最靓的崽我认为毫无疑问依然是英伟达Nvidia，以及英伟达带动的同板块和相关概念的小伙伴们。英伟达在持续的冲刺后，市值正式超越了谷歌、亚马逊，成为了美股市值第三大的企业，即使考虑全球范围而言，也仅次于苹果、微软、沙特阿美（非美股上市）。虽然市值领先谷歌、亚马逊并不多，排名也随时可能发生变化，但这确实是一个milestone，chips keep running up。如果仔细看的话，过去5年、10年、15年维度下英伟达都是标普500指数中表现最好的企业，令人印象深刻。
而且英伟达一家公司的市值已经超过了标普500指数中整个能源板块的加总市值，如果对这个数据没有感觉的话，换个说法：英伟达市值等于4.5个埃克森美孚…时代和趋势的变化就是这么令人震撼，更加令人印象深刻。
让人更加令人印象深刻的是，英伟达的目标价还在被投行们不断地挑高，已经有大型机构，诸如UBS把英伟达的目标价从580美元上调到了850美元，Mizuho瑞穗则将目标价从625美元上调至825美元。UBS同时强调了英伟达目前大幅缩短了AI GPU的交付周期，从去年的8-11月缩短到了目前的3-4个月，这背后是英伟达正在计划提高产能或者当下的产能已经能够逐步处理积压的订单。
很形象的meme，英伟达拿捏着很多相关企业的命门
下周三会是英伟达的关键时刻，最新的季度业绩即将披露，是进一步为市场冲高提供支持，还是会有意外给市场降温？三天后揭晓。近期在热度上能抢抢英伟达风头的可能还包括“AI新贵”超微电脑SMCI（不是超微半导体，那是AMD），这家公司先是在4个交易日（2月9日-2月15日）内狂飙了35.62%，然后又在一天（2月16日）中跌了20%，玩了把心跳。
后市该怎么看呢？
虽然市场现在似乎对于怎样的通胀数据和降息预期都有那么一些无动于衷，任何消息都能被解读为偏乐观，但经济和通胀数据依然要密切关注。联储的主席们态度依然暧昧，不断强调要高度关注数据，要看到更强的通胀持续回落的证据，对货币政策保持适当的谨慎。例如并非今年票委成员的达拉斯联储主席洛里·罗根，就认为“虽然看到经济中的风险正在变得平衡，但我认为我们需要继续花时间去观察数据。”当然也有一些主席会持续暗示年内的降息，例如票委成员之一的亚特兰大联储主席博斯蒂克就强调，“如果数据表现积极，可能支持降息三次。”
这种带有前提的condition-offer其实跟前期市场的预期没有什么根本性的变化，既做好了开始降息的准备，又强调了关注数据和通胀的立场，进可攻退可守，话术上滴水不漏。那投资者怎么办呢？那就继续看数据吧。整体而言，目前依然是经济有韧性、通胀整体有明显改善但部分领域黏性依然非常强（例如住房短期没看到大幅明显改善），接下去几个月美联储依然有充分时间去看数据，虽然3月降息幻影已经破灭，5月也并不确定，6月倒是依然有概率。另外就是个股层面的分化也要关注，财报季进行到现在，业绩的超预期或者低于预期与否，也会造成明显的个体差异。
最终数据决定一切，但目前预期来看6月降息可能依然是市场较大的共识。
最后来看看A股，明天是龙年第一个交易日，根据历史数据来看春节后这一周的表现往往还不错 ，假期中率先开盘的港股和A50也展现了积极的迹象。也有头部券商机构在策略周报中表示“叠加积极因素不断累积，市场或迎来底部的第一波反弹行情。”那抛开观点不论，我们以历史数据作为收尾，祝每位投资者2024年龙年业绩兴“龙”！
