跨境ETF的溢价是近期市场的焦点，现在的情况是这么个情况：
2024年年初至今，随着环球股票市场的冷暖不一，境外很多市场延续了2023年较为出色的表现，这种背景下投资者对境外市场的关注越发明显，跨境ETF成为了二级市场上炙手可热的产品，这也体现在最近一个月大量的资金流入和随之产生的溢价。在2024年1月全市场109只跨境ETF中近9成的ETF都一度出现不同程度的溢价，其中溢价最为夸张的是易方达美国50ETF和日经ETF，美国50ETF的溢价一度超过40%，可见市场对于投资美股市场的热情。
这期间无论券商和基金公司如何通过停牌、发布警示函、限购等措施来试图控制投资者的狂热，但效果并不明显。今天我们就来一起看下，ETF为什么会产生溢价，在跨境ETF产生溢价的情况下，如果想继续进行海外投资该怎么办。
2023年市场表现-全球股市整体不错，美股MAG 7领涨，美股、欧股、日股、印度股票表现均不错
2024年市场表现-美股、日股继续领衔全球市场，表现不错
这里也顺便介绍一下跨境ETF.
跨境ETF也就是QDII-ETF，是通过QDII额度（主流跨境投资方法）实现投资境外市场的投资品种，简单来说这是相比于场外QDII基金而言，费率更低、更方便交易的投资境外市场的投资标的。跨境ETF通常是被动管理，主要追踪特定市场指数表现，旨在尽可能准确地复制跟踪的指数表现，帮助投资者在境内以人民币投资境外市场。其交易便利性则体现在交易方式等同股票，可以在交易所买入卖出，同时跨境ETF支持T+0交易。
为什么ETF会有溢价？
本身ETF（交易型开放式基金）相较于基金净值产生折价或者溢价是正常现象，如果ETF市场价格低于其基金净值就会有折价（Discount），反之则产生溢价。溢价的产生往往是因为投资者对ETF所跟踪资产的投资热情高涨，大量的买入导致ETF价格升高，这也意味着投资者购买溢价ETF需要支付比实际基金净值更高的价格。对于溢价过高的ETF而言，如果此时追高买入意味着投资者用远超市场指数实际价格的成本购入对应ETF，很容易遭受无谓的损失。
这里要插入一个小科普，介绍IOPV的概念：
近期对海外投资的关注可以说是“前所未有”，投资者对于买入跨境ETF的热情高涨。本身跨境ETF受QDII额度限制，相比于境内宽基ETF的规模就要小很多，规模小就意味着短期有大量买入的时候容易出现溢价。同时跨境ETF投向海外市场，不同市场的交易时间和汇率均有不同，本身也会导致市场指数和ETF净值间的差异，这些原因都导致近期跨境ETF出现和对应市场指数走势的大幅度偏离。
例如截至1月26日收盘，易方达MSCI美国50ETF场内净值为1.532，基金净值为1.073，溢价幅度率高达42.46%（超级夸张）。为了缓解如此高的溢价，易方达已经多次发布溢价风险提示，并且提高申购上限，也做出了临时停牌，尽可能减少后续可能的影响。
溢价夸张，那投资者该怎么办？
虽然跨境ETF溢价这么夸张，但环球配置的重要性依然不言而喻，年初至今美股、日股依然有着亮眼表现，此时如果依然要参与境外市场投资，投资者还有什么办法吗？
有两个小Tips：
-等待跨境ETF价格回归合理，避免追高产生意料之外的亏损，无法实现环球配置的目标。
-购买场外QDII基金（无论美股、日股、印度股票、美债均有对应选择），或者其他跨境方式的产品（例如私募性质的QDLP基金）。
投资要理性，当下部分ETF的高溢价确实需要我们在投资前反复三思。
发布文章的时候去看了一眼最新数据，这几天多只热门ETF出现明显回撤，和底层对应市场的表现有很大偏离，很多追高无惧溢价的投资者被埋进去了。
最后想说的。
随着金融开放，QDII额度（以及其他跨境投资方式如QDLP、港股通等）帮助投资者提供了参与环球市场的便利性，让投资者能够参与环球市场来实现多元、分散的投资，去把握全球市场的机遇。
但做任何投资决策都一定要谨慎，要做到了解对应市场和投资方式的特点有了解，确保自己的投资目标能够合理地实现。并且投资中，过往业绩永远不能代表未来表现，2023年美股、日股、印度股票都有着非常不错的表现，现在也吸引了很多投资者的关注，但任何市场都会有波动，要做好心理预期，合理规划投资目标，做好资产配置。
市场总有起伏，经济也有周期，保持投资纪律，保持平常心，做好配置和分散，是穿越牛熊的关键。