有一个思考，为什么选择指数增强产品？我觉得无非两个投资目的：

更好的投资工具

这种情况是投资者对于宽基指数的未来走势有明显的投资观点，比如更看好未来中小成长风格，比较适合的宽基指数是中证500，那么选择选择中证500指数增强产品，是一个更好地表达其投资观点的工具，除了能够获取指数的β收益，还能够获取α收益。

超额收益作为安全边际；

这种情况是投资者本身对于未来市场风格等没有明确地投资观点，超额收益可以作为看错的安全边际。比如中证1000的超额收益有年化13%，即使初期的投资观点错了，也有13%的收益作为安全边际。私募指增的超额收益更加高，这个安全边际更高。如果刚好投资观点得到了市场的验证，这种β+alpha收益的叠加会有更高的超额收益。

这两种投资目的本质上还是希望寻找更高超额收益的指增产品，但侧重点会有一些不同，前者，决定投资收益更重要的是β收益，也就是看准了指数的走势，超额收益α，仅仅是锦上添花的作用。前者考察的不仅仅是超额收益，对于比较多关注跟踪误差。

后者更多地是寻找比较高的超额收益作为安全边际，一般来说，指数一年一般跌20%已经算很大的跌幅了，如果有20%以上的超额收益，作为安全边际，那理论上是基本上不会亏钱的。所以，后者，更多的会关注超额收益，对于跟踪误差的容忍度比较高，允许有所偏离。

当然这种投资目的划分，并不是0-1的绝对区分，也有不少情况是介于两者之间。

$申万菱信中证500指数增强(F002510)$ $西部利得中证500指数增强A(F502000)$ $万家中证1000指数增强A(F005313)$