MSCI中国A50互联互通，是我个人相对比较看好的一个国内的宽基指数。（之前的文章已经有讨论过这个指数的优势，具体可以去看历史文章）
最近，市场持续下跌，某种程度上是一种风险的释放，机会是跌出来的。那么目前，对于MSCI中国A50，整体指数估值是否合理呢？目前可以买入相关指数基金了吗？
首先，因为MSCI中国A50互联互通编制时间比较短，而且涉及到指数授权问题，在常见的金融终端是查不到相关数据的。所以，要想计算指数的估值，那就只能够自己下场了。
首先，第一步，我们需要知道指数成分股的具体持仓和权重。我是根据境外某个跟踪MSCI中国A50指数的ETF的每日成分股权重来计算预估权重。（这个数据可能存在一定的误差，但总比没有任何数据要好）
然后，在这个成分股权重不变的情况下，根据成分股历史的财报和市值等数据，按照整体法重新计算指数的估值。如果中间遇到了成分股还没有上市，那么将这个股票的权重按照成分股权重等比例分配到其他成分股。
这样有一个好处，就是不会因为成分股的变化而导致指数估值的剧烈波动。比如宁德时代最近纳入沪深300成分股，就会导致沪深300指数的估值被动拉升，现在的沪深300指数和过去的沪深300指数成分股存在比较大的差异，所以参考性不大。如果按照当前指数成分股回溯历史表现，就不会存在这个问题。
另一个好处就是，有一些刚发布不久的指数，因为发布时间比较短，历史权重股数据有限，所以无法做到早期的估值情况回溯。
其实方法原理挺简单的，最难的是底层的数据支撑和关联。目测，目前应该是全网第一家提供MSCI中国A50估值监控分析的自媒体。记得关注，后续会定期更新MSCI中国A50的估值监控。
下面，我们来看指数成分股估值情况：
估值监控表
如何解读
从整体来看，目前MSCI中国A50指数估值处于合理水平，相当于前期的估值高峰，目前的估值已经大幅度被消化，但是相对于之前18年和2020年的估值底，目前的安全边际并不是很高。
从不同行业拆分来看：
消费产业大部分股票是处于估值相对合理的状态，估值不高不低。个人看来，消费行业估值能够快速提升的概率不大，毕竟目前终端销售提振不起来（没钱消费，消费的动力和意愿也不足，对未来收入有担忧），另外上游原材料的上涨，成本端的压力，价格可能无法比较好的传导到下游，这些可能都是消费行业存在的一些问题。但是，估值进一步下跌的空间也不大，因为这一块相对来说政策免疫（稍微有一点点风险的可能是高端白酒），而且受国际环境影响也比较少。
制造产业分化比较严重，三一重工基本处于历史比较低的估值水平，但是其他新能源行业，包括宁德时代，隆基股份和比亚迪，目前估值略高，但我认为这个估值水平其实也是相对来说合理的。毕竟在碳中和的托底下，这些行业的这几年的高成长和高景气的确定性，相对来说是比较强的。
金融产业的估值分化很严重，比较好的银行，比如招商和宁波，目前估值都合理，甚至偏高（宁波银行）。其他估值都偏低。
估值分化比较严重，好的公司，比如长江电力（也有一点新能源概念，绿电），估值整体偏高。对于地产和建筑，目前估值偏低。（顺丰控股可能是借壳上市，所以历史估值百分位可能并不是很准确）。
周期性产业也有一点分化，中国神华整体估值偏高，但是其他估值偏低。
科技产业的成分股估值整体偏低，但是东方财富被中信归纳为科技产业，这个可能会有一点争议。
医药健康产业收到带量集采等政策影响比较大，除了片仔癀估值相对偏高，其余医药股的估值都很低了，尤其是曾经的药王恒瑞医药。
小结
从整体来看，目前MSCI中国A50指数估值处于合理水平，不同产业板块间的估值分析比较明显。
对于风险偏好比较低，想等待更高估值安全边际的投资者，目前可以再等待和观察，毕竟外围的局势并没有完全明朗，后续继续下跌的可能性并不能排除。
对于风险偏好略高，长期看好中国经济发现的长期投资者，目前建一点观察仓位倒也无妨。
记得关注我，会定期更新MSCI中国A50的估值监控。
风险提示
根据估值指标来指导投资决策具有很大的局限性，对于宽基指数而言，一般只有在估值极度高估和极度低估的时候，决策的准确度才比较高。
至此，全文完，感谢阅读。
如果您发现我的分析有错误和遗漏的地方，欢迎您的指正和补充。
以上内容仅作为个人投资分析记录，仅代表个人观点，分析内容基于历史数据，历史业绩不预示其未来表现，不作为买卖的依据，不构成投资建议。
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