1月12日，《“十 四 五”数字经济发展规划》，指出了数字经济发展的重要阶段性目标：
到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，智能化水平明显增强，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，我国数字经济竞争力和影响力稳步提升。
银河证券指出五大亮点：
再次强调数据要素地位，大数据产业有望加速。
量化“十 四 五”数字经济发展主要指标，体现数字新基建加速态势，千兆宽带用户数弹性最大，工业互联网平台应用普及率增速较快。
聚焦重点7大产业数字化转型，企业云化率预计提速。重点行业包括：智慧农业和水利、智能制造、工业互联、电子商务、智慧物流、金融、能源等。
强调补关键技术短板、抢先布局前沿技术融合创新，信创产业全面受益。重点布局5G、物联网、云计算、大数据、人工智能、区块链等领域，突破智能制造、数字孪生、城市大脑、边缘计算、脑机融合等技术。
提高“互联网+政务服务”效能、增强政府数字化治理能力及网络安全防护能力。
在新蓝图的全面指导下，未来数字经济有望进入由虚向实的新发展周期。而在轰轰烈烈的行业巨变中，无疑蕴含着丰富的投资机会。
Q1、顶层设计再提数字经济，究竟意义何在？
互联网产业发展至今，其重要性已无需赘述。作为构成数字经济的微观个体，在狂奔的二十年后，以反垄断为里程碑，其发展的下半场，或将进入到数字产业化与产业数字化的命题中，从2C端走向2B端，有望作为一种底层技术释放生产力，为更广阔的传统产业赋能。
//资料来源：中信证券
在多年来大规模的基础设施建设和相对宽松的发展环境背景下，我国数字经济已经取得了较快发展。
//资料来源：中国政府网，华泰柏瑞基金
截至2021年8月，我国累计建成5G基站103.7万个，占全球70%以上，到8月底，5G终端连接数近4.2亿，占全球比例接近90%（数据来源：GSMA）。新型基础设施的完善，为我国互联网企业数字化转型升级创造了良好的条件，互联网企业只要把握住这个发展窗口期，就可以将自己的核心竞争力和国际地位再提升一个台阶。
随着互联网信息化技术的裂变，普及和深入，全球生产生活活动产生的数据总量将呈现指数级增长，谁能掌握这些数据，谁就能在这个新蓝海中傲立潮头。
而随着碳中和在世界范围内的推进和化石能源的重要性逐步降低，“石油美元”面临巨大解体威胁，美元以及其他世界性货币都需要为自己找到下一个“锚”，目前来看数据作为未来最为重要、最为普适的生产要素之一，有很大概率将成为这个新的“锚”，这个趋势对于人民币以及中国的互联网企业来说，既是巨大的机遇，也是“鲤鱼跃龙门”的艰巨考验。
当前，我国在数字经济的全球竞争中占据先机，而如何巩固优势、并更快更好发展，是需要宏观调控和微观个体共同努力的方向。
Q2、反 垄 断影响几何？
关于互联网反 垄 断，我们已经分析过数次了。
简单来说，由于互联网企业天生带有强者恒强，赢家通 吃的内 生垄 断 基 因，在放任自由的环境下，垄 断 巨 头很容易产生依靠数据和资本垄断快速获取利润的冲动，并陷入“囚徒困境”般的内 卷式竞 争，实际用于研发的投入将逐渐减少，长期核心竞争力难以得到保障，同时加 剧贫 富分化，对社会就业和稳定造成不利影响，成为新时代的“地 主 豪强”。
因此，全球反 垄 断 监 管 本质上是希望通过设置资本向民生领域扩张的“围栏”，倒逼互联网巨头对内改革，重新回到以研发创新为增长动力的发展道路上。
Q3、现在是配置港股市场合适的时点吗？
曾几何时，以互联网科技为新名片的港股市场，在严监管的持续推进中投资情绪受到了较大程度的冲击。而随着监管常态化与相关板块的充分调整，不少市场观点认为港股将唱响一轮“风再起时”。
我们从宏观环境来看，2021以来，大宗商品涨价，供应链承压，芯片等上游关键环节产能严重不足，传导至消费端导致世界范围内的各主要发达经济体通胀高企。因此，美联储从去年11月起便开始缩减QE，同时市场对于各国央行加息时间的预判也有所提前。
在货币紧缩的预期下，作为世界货币的美元进入升值周期，全球资金的风险偏好将明显降低，或加快从新兴市场流出，并回流到经济基础较为扎实的发达市场。而香港背靠祖国大陆，随着《香港 国 安 法》的颁布以及疫苗接种不断渗透，本地经济逐步恢复，展现出了强大的生机和活力，有效提振了投资者信心。
另一方面，恒生指数估值显著低于全球其他主要资本市场指数（数据来源：WIND，截至2021/12/16），投资价值得以凸显。
总而言之，扎实的经济基本面与较高的安全边际使港股市场在可能到来的紧缩周期中有望成为难得的“避风港”。
Q4、什么是中证港股通科技指数（931574.CSI）？
中证港股通科技指数（931573.CSI）从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。其中，通信、互联网、医疗器械、生物科技、电子、半导体、新能源等行业的上市公司证券构成了成份股选样的科技主题空间。
截至2021年12月16日，中证港股通科技指数前十大成份股分别为美团-W、腾讯控股、小米集团-W、药明生物、比亚迪股份、舜宇光学科技、快手-W、百济神州-B、吉利汽车以及中芯国际（资料来源：中证指数公司）。
据恒生二级行业分类，指数成份股主要集中在软件服务、药品及生物科技、汽车、资讯科技器材、工业工程、半导体、医疗保健设备和服务、媒体及娱乐等行业。
//资料来源：中证指数公司，WIND，华泰柏瑞基金；数据截至：2021/12/16
Q5、中证港股通科技指数值得配置吗？
A. 相较恒生科技指数更加聚焦硬核科技
结合上一问，如同所示，中证港股通科技指数与恒生科技指数的行业分布存在较大差异，医药医疗相关股权权重合计超过28%，相对于恒生科技超配超过22%（数据来源：中证指数，恒生指数，WIND，截至2021/12/16），汽车行业也有显著超配，而在软件服务、媒体娱乐等以商业模式创新为主的相关行业上明显低配，表明中证港股通科技指数在定位上与恒生科技指数存在一定差异，更加聚焦于产品方面的“硬核”科技创新，并且充分体现了港股市场上市制度改革之后对创新药上市公司吸引力大增所引发的市场格局变化。
//资料来源：恒生指数公司，WIND，华泰柏瑞基金；数据截至：2021/12/16
B. 研发投入稳步增长
中证港股通科技指数研发投入连续多年来保持20%以上的稳定增长速度，且研发投入占营收比逐年上升（数据来源：WIND），表明通过每半年的指数成份股调整，越来越多高研发投入的上市公司被纳入指数，持续强化指数的科技创新属性。
//资料来源：WIND，华泰柏瑞基金
横向对比来看，指数的研发投入占比不仅显著高于恒生指数、沪深300指数等传统宽基指数，而且相比于恒生科技指数也有一定优势。
//资料来源：WIND，华泰柏瑞基金
C. 估值在同类指数中具有相对吸引力
中证港股通科技指数各方面估值指标均处于相对价值区间，市现率、市净率和市销率方面仅由于初创期的创新药企业占比较高而高于恒生科技指数，而显著低于科创50、创业板指、纳斯达克100等其他三条科技类指数，且目前各估值指标均位于历史34%分位数左右，体现了较强的投资价值和安全边际。
//资料来源：WIND，华泰柏瑞基金
D. 指数历史表现良好
//资料来源：WIND，华泰柏瑞基金；数据区间：2016/12/15~2021/12/16
E. 生物科技成亮点
如前文所述，相较同样反映香港市场科技板块表现情况的恒生科技指数来说，中证港股通科技指数在生物科技领域显著超配，一方面契合了港交所改革、接受未盈利生物科技公司上市的步调，另一方面又切中了全国范围内鼓励新药研发和技术创新的创新药发展黄金机遇期。
参照A股，创新药这一细分赛道表现出相对医药板块整体的超额收益（数据来源：WIND，截至2021/12/16）。在数字经济和科技强国的浪潮下，港交所两张新名片在中证港股通科技指数中的体现为指数的长期发展提供了有力支撑。
//资料来源：WIND，华泰柏瑞基金；数据截至2021/12/16
Q6、什么是ETF？
ETF指交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，也是指数投资的最高形式。从20世纪九十年代诞生以来，ETF因具有跟踪指数紧密、低费率、简单易操作、交易便捷效率高和风格稳定不漂移等优势，一直受到机构投资者的青睐。在投资组合中，ETF主要为投资者提供Beta收益。越来越多有股票账户的个人投资者从“股民”转向“基民”，其中很大一部分偏好购买ETF产品。
Q7、为什么要通过港股通科技50ETF（513153）来配置港股市场上的硬科技资产？
港股通科技50ETF（513153）是继科创板ETF、恒生科技ETF、创科技ETF之后，华泰柏瑞科技指数全布局的又一重要产品。
科技产业本身具有较高的技术壁垒，专业性强，研究门槛高，对广大投资者来说有着较高的投资难度。同时，漫长的研发过程加剧了行业竞争的严酷，能够跑出来的公司充满不确定性。投资中证港股通科技指数，可以依托指数本身优胜劣汰的遴选机制，将港股通范围内的头部科技企业纳入其中，既可以分散风险，又可以把握住整个产业的大方向，享受到大中华区域硬科技发展带来的丰厚红利。
同时，将港股通范围内的优质标的用ETF的形式集结起来，一方面可以让投资者配置到香港市场上的稀缺性标的，另一方面可以帮助ETF持有人绕开个人投资港股通的高门槛，大大提升了投资便利性。
Q8、为什么要选择华泰柏瑞指数团队？
华泰柏瑞指数团队是国内领先的ETF管理人，致力为投资者提供多样化、高质量的指数配置工具，非货币ETF管理规模超过1000亿元（不含联接） ，持有人户数超195万（规模数据来源：交易所，截至2021/12/31；持有人户数数据来源：2021年半年报），旗下产品矩阵包括首只且规模居首（截至2021/12/31 ）、流动性领先的沪深300ETF（成立于2012/05/04）、红利ETF（成立于2006/11/17）、光伏ETF（成立于2020/12/07）和港股通50ETF（成立于2020/12/30），还有包括首批科创板ETF（成立于2020/09/28）、首批跨沪港深ETF（成立于2021/01/25）、首批游戏动漫ETF（成立于2021/02/25）、首只稀土主题ETF（成立于2021/02/26）、首只沪港互挂ETF（成立于2021/05/24）在内的多项人气产品。其中，华泰柏瑞沪深300ETF更是上交所沪深300ETF期权唯一合约标的，目前已成为场内最活跃的期权品种之一。公司在被动投资领域精耕细作，保持着十五载无差错运营的记录。此外，华泰柏瑞指数团队还获得了5次“被动投资金牛基金公司”，旗下ETF产品也多次获得金牛奖，实力得到投资者肯定。
备注：华泰柏瑞于21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月五次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”称号，21年7月/20年7月/19年4月获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”。华泰柏瑞沪深300ETF于21年9月/20年3月/19年4月/18年3月/17年4月/16年3月/14年3月七次荣获中证报金牛基金奖，于14年3月/15年4月/16年5月/ /17年4月/18年4 月/19年4月/20年7月七次获得上证报金基金奖。华泰柏瑞上证红利ETF于10年5月获得荣获中证报金牛基金奖；于12年4月/11年4月/10年6月三次获得上证报金基金奖。
Q9、港股通科技50ETF应该怎么买？
港股通科技50ETF（认购代码：513153）将于2022年1月19日结束募集，投资者可选择①在2021年11月5日至2022年1月19日期间进行网下现金认购，或②在2022年1月17日至2022年1月19日期间进行网上现金认购，需要投资者具有上海证券交易所A股账户或基金账户。详情可至我司官网查阅基金份额发售公告。
Q10、港股通科技50ETF马上就要来了，投资者应该如何安排投资计划？
港股通科技50ETF推出之后，操作层面要做好分批建仓计划，首先需要做好资金分配。比如，第一批先投少量资金尝试一下，如果未来市场有波动，再逢低做一些加仓。定投是一个比较好的策略。
华泰柏瑞旗下的科技类ETF产品线充分体现了各板块科技龙头的异质性，本次港股通科技50ETF的加入使得投资者配置科技产业的方式更加丰富灵活。
投资者可选择单独投资港股通科技50ETF，聚焦硬科技属性的港股；也可以搭配恒生科技ETF，兼顾产品技术创新和商业模式创新两大条线，形成对港股科技板块的错位配置；还可以完全配置“港股通科技50ETF+恒生科技ETF+创科技ETF+科创板ETF”这一中国科技创新黄金战队，分享中国科技发展的时代机遇。
对此，你认为当下是投资 $港科技50(SH513150)$ 的好时机吗？你打算如何配置？欢迎聊聊你的看法~![[干杯]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_42_beer.png?v=1 "[干杯]"){kind=small}
#配置深度价值基金的时候到了吗# #频获政策支持，数字经济概念持续发酵#
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