2021年11月，桥水基金创始人Ray Dalio先生在他的最新著作《原则：应对变化中的世界秩序》中提到了一个著名的观点：美国债务和收入的差距正在不断上升，美国的国际影响力却在不断减弱，这将导致美国不仅面临经济困难而且还可能面临内战的风险。
半年来，各国经济学者不断抛出美国联邦财政赤字过高、联邦债务数额的增长不可持续的分析，美国经济前景的负面舆论不断见诸各国财经媒体报端。那么，美国的财政状况到底如何？本期节目，我和UTC的金融数据专家将帮助大家做出一些客观的分析。
2022年6月10日，美国财政部发布了一份数据，这是一份截至2022年5月31日的月度财政预算数据，UTC对这些数据进行了分析整理，可以概括出以下重点：
1.在2022年1月至5月，美国财政部总计获得了2.32万亿美元的财政收入，总计支付了2.37万亿美元的财政支出，也就是说，美国联邦政府的财政预算基本处于收支平衡状态，接下来可能会开始出现持续的财政盈余。
图1：美国联邦政府财政收支（百万美元）
数据来源：UTC Wind
图2：美国联邦政府财政收支（百万美元）
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2.美国联邦政府的财政收入正在以每年29%的速度增长。
图3：美国联邦政府财政收入及增速
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3.2022年1月至5月，美国联邦政府的财政支出环比下降28%。
图4：美国联邦政府财政支出及增速
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4、截至2022年5月31日，美国联邦政府的待偿还国债总额为30.5万亿美元。
图5：美国国债总额（十亿美元）
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图6：外国投资者持有美国国债 (十亿美元)
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5.截至2022年5月31日，美国联邦政府持有约4.6万亿美元的现金和流动证券，美国联邦政府还拥有价值数万亿美元的联邦土地、建筑物和其他资产。
图7：联邦政府流动性资产 (万亿美元)
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图8：美国固定资产净存量（亿美元）
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UTC金融数据专家对过去四十年美国财政部发布的预算数据进行了分析整理发现：1.在过去四十年里，美国联邦财政预算在任何5个月期间内，能保持收支平衡是不常见的，历史上最长的一次保持财政平衡区间是在1998年至2002年期间，也就是阿富汗和伊拉克战争开启之前。
图9：美国财政赤字占财政支出的比例（avg 5M）
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2.目前美国的预算改善速度，是四十年以来最快的。在2020年美国联邦财政达到创纪录的赤字水平后，美国联邦的财政预算正在迅速地恢复平衡，美国财政的报告等于宣布了：美国政府收入开始大幅上升，美国政府的支出正在大幅下降。
图10：大流行以来美国财政部一般账户余额（十亿美元）
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图11：美国联邦政府财政收支（百万美元）
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UTC金融数据专家认为，美国联邦财政预算实现大逆转的深层次原因，至少包括以下方面：1.去年美国已经从阿富汗撤军，美国对外战争活动大幅减少，国防支出大幅下降；
图12：美国政府国防支出（十亿美元）
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2.美国内部政治气候发生了重大变化，对于大流行的财政补贴迅速缩减，用于帮助人们生活和刺激经济的财政补贴支出大幅减少；
图13：美国政府消费支出（十亿美元）
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3. 美国经济活动复苏强劲，有力地推动了各项财政收入显著增长；
图14：美国:联邦政府财政收入（百万美元）
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图15：美国联邦基金目标利率（%）
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美联储大幅加息75个基点，令全球瞩目，广大群众纷纷提问，是谁给了美联储这么大勇气？单纯的就是为了控制通胀不得已而为之吗？UTC金融数据专家认为，至少有以下五点原因：1.美国经济复苏所必须的关键基础依然完好。这个关键基础就是“信心”，无论是政治、军事还是经济，美国仍然是世界公认的第一，美国民众对“国家”的信心仍然在，美国政府在国际社会仍然拥有强大的影响力和凝聚力，美国国债的公信力仍然在，这些都共同组成了美国经济复苏进程能够领先全球的关键基础。
2. 美联储仍然认为美国政府的债务风险是可控的。在30.5万亿美元的债务中，有5.8万亿美元的债务是归美联储所持有的，美联储通过购买这些美国国债，让美国政府在大流行期间继续不差钱，而美国政府现在仍然持有至少4.3万亿美元的现金和更多的可抵押资产，所以只要美联储在不急于将这些国债卖回市场“贴现”或者急于要求美国政府偿付，那么这些债券就不会立即暴露为美国政府欠公众的实际债务，这样就大大减少了美国政府的偿债压力，那么美国政府爆发债务危机的风险就是仍然可控的。3.美国财政部仍然认为美国政府的债务风险是可控的。在30.5万亿美元的债务中，有6.6 万亿美元是财政部为其他美国联邦政府机构（如社会保障局）的利益而以信托方式持有的债务，这些债务其实是美国政府给自己的一些远期业务打了一堆“白条”而没有动用即期现金。什么业务？比如说，美国政府负担着美国民众的养老金和福利金的发放，包括联邦老年、遗属和伤残人士保险信托基金（OASDI）、401K退休计划、IRA个人退休账户（个人退休账户），美国政府对这些社会保障类资金的发放活动，其实都是由财政部以支票的方式来进行的，并不需要使用即期现金，这类支票金额在发放以后，很大一部分进入了美国民众的社会保障类资金账户，只要美国联邦政府机构一直承认这些“白条”都是有效的，那么美国财政部就可以一直持有这些债务而不会把这些债务抛到公开市场。
4.美国国会正在调控美国的财政收入和财政支出，确保美国政府从过去几届政府的“胡花乱造的世界警察做派”重新快速地回到“团结兄弟勤俭节约发家致富”的正确轨道，美国政府财政收支平衡目标已经实现在即。美国国会预算办公室（CBO）在2022年5月底宣布，预计美国联邦政府的2022年财政赤字将缩减至1万亿美元，预计2022年美国联邦政府收入将增加8000亿美元达到4.8亿美元，这些数字意味着，今年美国财政收入将同比增长19%，将是美国财政收入四十多年以来最大的一次年度增长，而且这个19%增幅是在去年已经实现18%的同比增幅基础之上实现的再次增长，8000亿美元已经相当于美国国防部一年的预算。5.美国总统正在为美国政府实现财政收支平衡做出政治努力。近期，美国国会众议员与参议员正在积极地努力达成和解，在过去的一年里，民主党人已经很努力地省钱了，现在，你们共和党人能不能同意对富人的1万亿美元征税计划？近日，美国总统拜登对埃克森美孚石油做出了愤怒的公开表态：你们赚的钱比上帝还要多！
下面为大家科普一个金融小知识：
熟悉美国政府运作的专家们都知道，美国军队和警察都未必听命于美国总统，但是，美国国家税务局（IRA）从来都是历届美国总统领导和治理国家的最有力工具！在美国，不管穷人还是富人，人人都怕IRA。对于美国纳税人来说，当前纳税年度的个人所得税率，是IRA基于上一个年度的通货膨胀率而调整的，当前纳税年度的许多税法条款（不是全部），是IRA基于上一年度通货膨胀因素而编制和调整的，这些调整是在每一年的8月份才开始进行的，因为在那时候，美国政府已经可以彻底看清本年度通胀率上升的天花板和背后组成因素，夏季通常是美国通货膨胀率最高的季节。让我们拭目以待，三季度美国IRA这匹政治黑马将如何保护美国总统拜登实现全年财政收支平衡的目标。
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