回复@孕气十足: 无风险利率下降确实会导致高息A类受追捧。比如之前的时候打新的年化收益基本在10%以上并且基本没有风险，这样稳健资金会把打新作为首选。在打新暂停以后，A类价格上涨的十分明显。
参考余额宝的收益率，目前只有3.x%，而健康A因为利率规则为+4.5%，即使目前溢价12.94%，修正收益率依然达到了5.5%，在所有的分级A中处于中等水平。从这一点看的话如果不考虑价格波动只是单纯持有吃息也是相对划算的。看一看分级A的前十大持有人，基本都是保险、社保、信托等，也能看出来有太多的分级A持有人是单纯吃息的，即使价格从0.75上涨到0.95，估计他们也不会卖出，因为没有更好的低风险资金去处。
分级基金比较好玩的就是这一点，即使是本来单纯吃息的分级A，仍然会有多重因素影响交易价格：固定收益的债券属性 + 下折预期的看跌期权 + 合并转换的配对价值，其中每一个因素又会受到其他因素的影响。也希望能够继续交流！
@孕气十足 @瑜伽-bo//@孕气十足:回复@瑜伽-bo:和你的观点有所不同。市场无风险收益不是银行利率。市场无风险收益没有统一的指标，可以参考的是国债收益，货币基金的收益也可以看到趋势，以及市场上的其他机会。此轮A类的大涨，伴随的是国债收益率从6%下降到4%，且打新暂停了等等。
银行利率下降，A类大跌是非常正常的反应，银行利率下降不会立刻引起市场无风险收益的下降，但是对于A类的隐含收益率是立刻产生影响的，所以A类当然下跌来保持隐含收益率高于市场无风险利率。A类价格的反应类似这个图，先跌后涨。
我非常赞同的你的观点：现在的A类存在跟风炒作。目前A类的价格，风险收益比来看并不值得持有。当然这是个人的选择，例如固定6%的A类223，如果价格1.05，每年的利息收益5.5%，承担的风险是下折会损失5%。但是考虑到这个A类最近刚刚下折，且股市企稳的迹象，要母基再下跌40%才会下折，恐怕近期也不会发生，所以部分人依然愿意持有。对于我个人，能够找到风险收益比更好的机会，所以我就不愿意持有。如果将来没有更好的机会，即使1.1，说不定我也会持有的。