港股医药股分类梳理上篇

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by 格隆汇 Joey

港股医药制造股如下:

2196.2211.1099.2607.3933.1177.1093.460.8138.874.867.1011.570.503.512,1681.1345.8049.2348.940.963.2877.2005.0587

原料药:

联邦制药( 3933.HK):青霉素原料药和制剂龙头

利君国际(2005.HK):大输液区域龙头

东瑞制药(2348 HK)

罗欣药业(08058 HK)

生物化学药

中国生物制药( 1177.HK):肝病用药和心血管用药龙头

营业额约 578,234 万港元,较去年同期增长约 41.5%;盈利为 178,196 万港元,增长 25.7%。本集团的药品主要针对心脑血管及肝病治疗领域,并正在致力发展治疗肿瘤、疼痛、糖尿病、呼吸系统疾病以及其他疾病领域的药物,以满足市场和广大的医生及患者的需要。

主要产品:

肝病用药:天晴甘美(异甘草酸镁)注射液、润众(恩替卡韦)分散片、名正(阿德福韦酯)胶囊、天晴甘平(甘草酸二铵)肠溶胶囊、甘利欣(甘草酸二铵)注射液和胶囊心脑血管用药: 依伦平(厄贝沙坦╱氢氯噻嗪)片、天晴宁(羟乙基淀粉 130)注射液、托妥(瑞舒伐他汀钙)片。

抗肿瘤用药:天晴依泰(唑来膦酸)注射液

肠外营养用药:新海能(混合糖电解质)注射液、丰海能果糖注射液

抗感染用药:天册(比阿培南)注射液肛肠科用药: 葛泰(地奥司明)片

具发展潜力之主要产品:心脑血管用药: 天晴甘安(甘油果糖)注射液 抗肿瘤用药: 仁怡(帕米膦酸二钠葡萄糖)注射液、止若(盐酸帕洛诺司琼)注射液、 赛维健(雷替曲塞)注射液、晴唯可(注射用地西他滨)

呼吸系统用药:天晴速乐(噻托溴铵)粉雾吸入剂、正大素克(克洛己新)片糖尿病用药: 泰白(盐酸二甲双胍)缓释片。







中国制药(1093.HK)

本集团录得的销售收入约为99.49 亿港元,而股东应占溢利则约为9.73 亿港元。

1) 成药业务

创新药产品:

“恩必普”系列是国家一类新药,拥有专利保护的独家产品。其主要成份为丁苯酞,主要用于急性缺血性脑卒中。

“欧来宁”系列包括胶囊和冻干粉针两个剂型,其主要成份为奥拉西坦,主要用于轻中度血管性痴呆、老人痴呆及脑外伤等症引致的记忆与智慧障碍。

“玄宁”系列包括片剂和分散片,其主要成份为马来酸左旋氨氯地平,主要用于治疗高血压症。

现有的抗肿瘤用药包括“多美素”、“津优力”及“艾利能”。“多美素”(盐酸多柔比星脂质体注射液)是新型的蒽环类药物,为一线的化疗用药,主要用于治疗淋巴瘤、多发性骨髓瘤、卵巢癌及乳腺癌。“津优力”(聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子注射液)是国内首个长效化生长因子类药物,适用于预防化疗后引起的白血球减少及感染。“艾利能”(榄香烯注射液)主要用于神经胶质瘤和脑转移瘤的治疗及癌性胸腹水的辅助治疗。

普药产品:

抗生素限用及基药招标等政策的不利影响

2) 原料药业务

抗生素业务经过前一阶段的激烈竞争,市场趋于稳定并有所好转。

维生素C产能过剩的情况持续,市场行业竞争依然激烈,本集团凭借其在规模、质量和生产成本的优势,在行业中继续保持了绝对的竞争优势地位。

咖啡因及其它。

3) 研发

目前在研的产品有170 余个,主要集中在抗感染、心脑血管、糖尿病、精神神经及抗肿瘤等领域,其中一类新药12 个、三类新药37 个。年内本集团取得3 个ANDA批准的药品,并有7 个药品或原料和2 个保健品取得国内的生产批准。

四环医药(0460.HK)心脑血管处方药市场龙头

本集团仍保持了在心脑血管处方药市场的领导地位,以医院采购额计市场份额增至9.3%,按医院采购额计,本集团于年内成为中国医院市场的第四大制药公司。

(i) 心脑血管产品

销售额增加60.7%至人民币4,505.0百万元,占本集团总收益的95.2%。大幅增长乃主要由于其两大主要产品克林澳及欧迪美的销售显着回升以及其潜力产品的迅速增长。

克林澳的销售额增加71.7%至人民币1,115.3百万元。

欧迪美的销售额于年度增加93.1%至人民币1,343.9百万元。

也多佳、丹参川芎嗪、谷红、益脉宁及源之久的销售额保持强劲增长,分别显着增加225.7%、83.9%、59.8%、54.9%及19.7%至人民币239.5百万元、人民币134.5百万元、人民币328.5百万元、人民币195.1百万元及人民币432.5百万元。

曲奥、清通、川青及GM1的销售额分别增加12.0%、13.1%、4.9%及1.3%至人民币103.6百万元、人民币75.8百万元、人民币97.6百万元及人民币219.8百万元。

(ii) 非心脑血管产品

仁澳(主要用于治疗癫痫)、卓澳及必澳(均为呼吸系统药物)的销售额保持稳定增长。仁澳的销售增加6.9%至人民币14.6百万元,卓澳及必澳的销售额则分别增加22.4%及减少1.0%,收益合共为人民币69.9百万元。洛安命(新陈代谢药物)因其独家配方录得销售额增加25.3%至人民币72.9百万元。由于临床使用抗感染药物受到更严格的限制,颇佳的销售额下跌12.6%至人民币31.1百万元。

本集团于二零一三年下半年推出独家首仿新药罗沙替丁。

华熙生物科技(0963.HK)

本集团目前以生产销售各类透明质酸(“HA”)原料为主,并重点向下游HA终端产品拓展。本集团已成功开发出注射用修饰HA凝胶(商品名:润·百颜,以下简称“润·百颜”)、医用HA凝胶(眼科用)(商品名:晶视,以下简称“晶视”)等终端产品,其中,润·百颜已上市销售。

二零一三年之营业额为人民币375,180,000元,较二零一二年增加人民币100,214,000元(或36.45%)。其中HA原料占76.4%,HA终端产品占23.1%。权益股东应占溢利为人民币94,398,000元,较二零一二年增加人民币5,126,000元(或5.74%)。

康臣药业(1681.HK)肾药龙头(缺少分部占比)

本集团的销售收入572MM 人民币,增长24.9%

延续一贯强劲增长的趋势,营业额同比增长达24.9%。其中主要产品,尿毒清颗粒仍然是本集团销售增长的火车头,增长达25.8%,维持在肾病口服现代中成药的领先地位。

而在二零一零年推出的益肾化湿颗粒,于二零一三年增长为77.6%,是本集团肾病药物的新力军。至于造影剂方面,二零一三年的同比增长为30.4%,仍然稳占国内磁共振成像对比剂市场的前列。

复旦张江(1349.HK)

二零一三年度,本集团的收入约达人民币415,925,000元,而二零一二年同期则为人民币232,527,000元,同比上升了79%。

本集团二零一三年度的收入来自于医疗产品销售的收入、特许经销权收益及技术转让收益。

1)销售医疗产品的收入

二零一三年度,本集团销售医疗产品的收入为人民币410,847,000元(占总收入的99%),比二零一二年同期增加了82%,二零一二年度为人民币225,880,000元。本集团的主要产品艾拉®(盐酸氨酮戊酸,ALA)和里葆多®(盐酸多柔比星脂质体,Doxorubicin liposome),分别为本集团贡献了43%和52%的销售收入。

2)特许经销权收益

于二零一一年二月,本公司与泰凌医药(江苏)有限公司签署了独家总代理协议(“独家总代理协议”),授予其里葆多®的独家代理权以取代本公司先前与南京医药签署的特许经销协议。转让对价总额为人民币20,000,000元。二零一三年度确认收入约为人民币5,000,000 元(占总收入的1.2%),二零一二年度约为人民币5,000,000 元。

3)技术转让收益

二零一三年度确认的技术转让收入约人民币78,000元。系来自于二零零二年转让给山东一家制药公司的一项技术转让合同所约定的比例的销售额提成。



李氏大药厂(00950.HK)(缺分部占比)

期内实现收入 6.97 亿港元,同比增长 30.4%;毛利为 5.03 亿港元,同比增长 32.1%;毛利率为 72.2%,高于 2012 年 71.3%的毛利率 0.9 个百分点;纯利率为 21.6%,高于 12 年的 21.3%的纯利率 0.3 个百分点。

公司几大主要产品均获得较大增长:再宁平,增长124%;尤靖安,增长45%;可益能,增长38%;菲普利,增长34%;立迈清增长28%。销售费用占营业额的比例下降两个百分点,至32%;中间体及原料药的销售数量较2012 年同期减少 0.14%基本持平。



朗生医药(00503.HK)风湿药龙头

13 年专科药销售收入为57.6 百万美元,同比减少6.2%,占总收入比64.1%,该分部利润率从12 年 的30%提高到13 年的33.4%;现代中药销售收入28.7百万美元,同比增加23.4%,占比24.8%,该分部利润率从12 年的16.6%降低到13 年15.4%;普药及其他销售收入为8.8 百万美元,同比减少 4.3%,占比11.1%,其利润率从12 年的9.9%略有降低到13 年9.7%;整体毛利率从12 年的58%下降到13 年的54.9%。

2013 年朗生占中国风湿病慢作用药销售额的26.9%,市场占有率排名第一,继续保持风湿慢作用 市场的领导地位。其中帕夫林的市场占有率排名第一,占该领域市场份额的19.6%,妥抒市场占有率排名第四,占该领域的7.3%份额

吉林长龙药业(8049 HK)

收入较去年增长约 30% ,至约人民币 457,746,000 元(二零一二年: 人民币353,247,000 元)。营业额大幅增加主要由于本集团核心收入来源的收入增加,即海昆肾喜胶囊(70%)。海昆肾喜胶囊已渗入市场,于二零一三年销售额较二零一二年增加 33%。复方活脑舒胶囊(13%)于截至二零一三年十二月三十一日止年度的销售额约为人民币 59,582,000 元。

远大医药(00512.HK)

营业额约为港币2,658,000,000元,较去年同期增加了约29.1%。本集团之平均毛利率为约33.3%,较二零一二年增长了约2.0%。

1) 医药制剂

心脑血管药,本集团之核心产品,营业额约为人民币28,263万元,较二零一二年同期增长约44.7%。当中用作抗血小板药之「替罗非班」有约人民币10,036万元之营业额,增幅约达43.6%;而新产品「辛伐他汀胶囊」的营业额亦有约为人民币2,801万元。眼科药及其他医药制剂,销售收入约为人民币17,753万元,眼科非处方用药「聚乙烯醇」滴眼液录得约人民币4,983万元之营业额,较去年同期增加了约81.2%。而传统抗菌药「依诺沙星」录得约人民币5,092万元之营业额,比去年同期增加了约73.3%。湖北舒邦之镇痛解热产品「尼美舒利分散片」录得约人民币2,449万元之营业额。而远大黄石飞云之「抗病毒口服液」亦录得约人民币1,132万元之营业额。

2) 医药中间体

药用原材料,营业额约为人民币32,662万元。其中「安乃近」之营业额增长约14.2%至约为人民币17,408万元,而抗生素原材料「氯霉素」之营业额即约为人民币6,553万元。氨基酸类产品,营业额约为人民币25,424万。亮点产品「N-乙酰-L-半胱氨酸」于本财政年度的营业额约为人民币4,183万元,增加了约46.0%。对另一产品「L-亮氨酸」的需要增加,本期录得之营业额亦增加了约人民币1,833万元至约人民币4,488万元。

3) 甾体类医药中间体

糖皮质类激素及性激素类:糖皮质激素产品,包括倍他米松和地塞米松之营业额约为人民币14,298万元。性激素类之营业额约为人民币7,345万元,主要增长点为于二零一二年下半年新推出的产品「羟基黄体酮醋酸酯」。强的松系列, 该产品的营业额约为人民币1,997万元 4)健康产品及化工产品牛磺酸, 销售收入约为人民币18,842万元

中国动物保健品(0940.HK)兽药龙头

主要从事兽药制造、销售及分销业务。本集团是国内兽药行业的翘楚,拥有粉剂、针剂和生物药共 14 个品牌。

总销售收入人民币 914,600,000 元,较去年销售收入人民币 862,700,000 元增加人民币 51,900,000 元或 6%。2013 财政年度生物药销售毛利率上升 2.1 个百分点至69.4%,粉剂(55.1%)及针剂(3、7%)之营业额分别为人民币 504,000,000 元及人民币 33,900,000 元。生物药(41.2%)贡献营业额人民币 376,700,000 元。出售予省级兽医站的强制疫苗的销售额为 338,500,000 元,较去年销售额人民币 290,300,000 元上升 16.6%。

中成药:

同仁堂国药(8138 HK)

白云山(0874 HK)

同仁堂科技(01666 HK)

中国中药(0570 HK)

神威药业(2877 .HK)

中国最大的现代中药注射液及软胶囊制造商神威药业的产品主要分为中药注射液、中药软胶囊及中药颗粒三大类,提供针对中老年人、抗病毒及儿童用药这三大潜力优厚之市场。

华瀚生物制药(0587 HK)

总销售收入约为1,916,200,000 港元(二零一二年同期:约1,724,500,000 港元),于总销售收入中,约1,362,500,000 港元源自以妇科药品为主的传统中药产品,并较去年同期增加约25.3%。于本年度内,生物药品录得约516,600,000 港元的销售额, 并较去年同期增加约22.3%。本集团于本年度约37,100,000 港元之营业额乃源自贸易业务。

在处方药方面,仍以“芪胶升白胶囊”、“止漱化痰丸”、“易孚”、“易贝”四个医保目录独家品种为核心产品,“芪胶升白胶囊”及“止漱化痰丸”销售收入分别为约431,000,000 港元及80,200,000 港元,比上年同期增长率分别为约77.1%及38.5%;“易孚”及“易贝”于本年度的总销售收入约为438,600,000 港元,并较去年同期录得增加约8.6%。在非处方药方面,“妇科再造丸”(含胶囊)销售收入约405,900,000 港元,比上年同期增长约25.4%,稳居国内妇科调理类产品销量前三位。“金紫肽”产品本年度销售收入约58,300,000 港元。“ACTL™抗肿瘤靶向性细胞免疫治疗技术”已开始在医院推广。

医疗器械个股:

1066.0853.1302.8180.0325.0801.0233.8247

分销商

全国性分销商:

国药控股(1099.HK):医药流通业龙头

区域分销龙头:

上海医药(02607.HK) 白云山(0874.HK)

营销外包(CSO)

泰凌医药(1011.HK)

营业收入 754.12MM人民币

1) 第三方药物推广及销售(82.01%)覆盖包括肿瘤、抗感染及中枢神经系统专业治疗领域的产品,贡献最大的是复旦张江的肿瘤药里葆多(18.8%)和葛兰素制造的抗生素复达欣(57.4%)。

2) 自有产品(16.82%)包括非典型抗精神病药物舒思等 3)疫苗推广及销售(1.17%)

康哲药业(0867.HK)进口医药与医疗器械代理行业龙头

营业收入 363.26MM 人民币医药产品的营销、推广、销售及制造(100%)

(ⅰ)直接网络的产品



黛力新(氟哌噻吨和美利曲辛),黛力新由丹麦 H.Lundbeck A/S 药厂生产,用于治疗轻度至中度抑郁和焦虑。

优思弗(熊脱氧胆酸),由德国 Dr. Falk Pharma GmbH 生产,用于治疗胆囊胆固醇结石、胆汁淤积性肝病、胆汁反流性胃炎。

新活素(奈西立肽、冻干重组人脑利钠肽,「rhBNP」),由中国成都诺迪康生物制药有限公司生产,是治疗急性心力衰竭的国家一类生物制剂。

施图伦滴眼液(七叶洋地黄双苷滴眼液),由德国 Pharma Stulln GmbH 生产,用于治疗眼底黄斑变性和所有类型的视疲劳。

莎尔福(美色拉秦),由德国 Dr. Falk Pharma GmbH 生产,主要用于治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病,其拥有肠溶片、栓剂和灌肠液三种剂型。

亿活(布拉氏酵母菌),由法国百科达制药厂生产,是一种用于治疗成人和儿童腹泻,及肠道菌群失调所引起的腹泻症状的生物制剂。

(ii) 代理商网络的产品 主要产占本集团营业额的比例(%)



沙多力卡由重庆药友制药有限公司研发生产,是一种广泛适用于儿科、呼吸科和急诊科室的抗感染类中药注射液。拥有伊诺舒的产品控制权,委托康哲(湖南)制药有限公司及天津药物研究院药业有限公司进行生产。伊诺舒是用于治疗呼吸道疾病的祛痰类产品。喜达康是中国唯一批准的水解蛋白类肠内营养制剂,目前在售剂型有口服溶液和散剂。茵莲清肝颗粒由北京亚东生物制药有限公司生产,为独家中药品种,并拥有国家新药证书,主要用于治疗多种急慢性肝炎、酒精肝、脂肪肝及高血压。

(iii) 其他产品

除上述产品,本集团销售的其他品种,如西施泰、肝复乐、依克沙、坤宁口服液、香茯益血口服液等产品,营业额的6.0%。

(iv) 自研产品

酪丝亮肽(CMS024)是本集团自主研发并具有自主知识产权的国家一类新药,用于治疗原发性肝癌。

(v) 在注册产品

本集团现有九个产品于报告期内正在办理进口注册申请工作,其将在正式获得CFDA 颁发的进口药品注册证后对本集团的销售产生贡献。主要产品信息如下:



先锋医药(1345 HK)进口医药与医疗器械代理行业第二

1)为美国爱尔康的所有眼药部分代理业务,爱尔康业务收入为7.86亿元,占先锋宗收入的61.78%。

2)向爱尔康以外的其它海外(中小)药厂全面代理业务,这其中包括美国辉利、意大利阿尔法韦斯曼、德国泰姆勒、日本武田等海外知名制药企业形成了稳定的长期合作关系。由于全面代理模式覆盖了药品推销的所有环节,因此毛利率较高,基本都在 50%以上。2013 年先锋医药代理模式收入 4.86 亿元,占比只有总收入的 38%,但毛利为 2.75 亿元,利润贡献占比达到了 71%,综合毛利率为 56%,综合净利率超过 20%。目前先锋这种全面代理的主打药品主要包括:(1)、戴芬。缓释镇痛药,2013 年实现销售收入 1.2 亿,同比增长 27%。由于该药疗效较好,市场容量也较大(目前已经进入 1 万多家医院),同时因主要竞争对手 GSK 被限制,预计 2014 年能达到 35—40%的增速;

(2)希弗全:是用于预防及治疗血栓栓塞性疾病的针剂,13 年收入 8500 万,占比 6.68%。希弗全当前只在中国部分省市的 802 家医院销售,而先锋未来会在全国持续推广,因此会有不错的增长,预计 14 年增长 30% 以上。(3)普利莫:口服免疫增强剂。目前先锋仅获授权在南方 11 省市销售,到明年有望获取更多的获授权省市。普利莫 2013 年收入 6 千万,收入占比为 4.7%,市场预期 2014 年增速为 30%。

零售药店

金天医药集团(2211 HK)

医疗服务

0801.1515.8143.3886.0648  复星医药 (2196 HK) 凤凰医药(1515 HK)。

全部讨论

竹取物则2015-05-11 22:43

学习了,多谢

beaver01172014-08-21 01:37

mark

Goyo12014-07-30 20:44

纯转发收藏,详细真不清楚

墨兰香2014-07-30 20:41

非常有用的资料,对其中几个医药股想更深入研究。求资料来源。中国生物制药、泰凌医药、华瀚生物制药。谢谢

磨姑先生2014-07-29 20:21

@老师1972

云端磐石2014-07-27 07:42

很好,全面阐述了医药股

未完成的自我2014-07-27 01:05

不全!

heimheim2014-07-26 23:24

方远2014-07-26 22:51

医药股还是要在香港买

逍遙2014-07-26 18:26

有用