| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：7 |
我们都不是卖方分析师，过分的乐观对投资毫无裨益，适度的保守才是小散活命的基石。
继续增加广场数量，当然是好，但钱从哪来？这几年广场的收益覆盖公司的利息人工所剩无几，小王恨不得早点收摊躺平。如果把广场做到你想要的200个，那不得继续扩表，加大负债？
我觉得这个是不能直接对比的，商业规模效应还是非常重要的，我们集中度也不高，三四线商业升级需求还有很大空间，能真正卡位到头部的商业还是大概率有一波抬估值的机会，就是说成长也没完全结束。所以经营性物业贷特别是reits就很重要了，reits不是单单融资问题，而且对于新城这样企业来讲可以在不大幅抬升负债情况下去扩规模和优化布局，直接接收轻资产是很难做的，因为前期布局不是自己还有后续合作也很麻烦，所以可以看到新城轻资产拓展也是蛮谨慎的，reits的好处就在于自己全盘掌控下实现重轻切换。