当前宏观非常重要的一点就是如何解释这张图。

黄金与美元实际利率的散点图。

如图可以看到，大多数时间，黄金与实际利率关系是线性的。简单说，实际利率降低，黄金价格上涨。而当前的那个红点位置特别突兀。

一定是有什么力量拉扯他们脱离了长期一致的线性关系。

个人解释是，黄金除了应对美国MMT之外，更重要的是：

黄金现在在说普通话。

他在讲下图的故事。

因为你大概率很难吃到利差，所以黄金可以帮助你。

大家可以对比上图实际利率脱离黄金的时间与中美利差产生的时间。

再重复一遍，现在黄金在讲普通话。