老凤祥也是国企？

确实，买国企还要找些有壁垒的企业，这种充分竞争的行业，光靠大也不行，锦江的大是靠收购过来的大，不是自身生长的大，这种大很臃肿，不像华住做大主要靠自身核心的品牌成长起来的大，两个核心品牌就占了门店的近7成，那种很结实。

B股才110亿的市值，这么看还是相当低估的。万一管理上有改善呢。

国企本质上不适合做精细化管理的事情。锦江有些特殊性，维也纳和柏涛都是收购来的，我理解，国企控股但并不完全按国企管理。至于老锦江嘛，还是规模压一压比较好[好逊]

万豪的管理规模600亿美金，锦江的管理规模600亿人民币，但万豪600美金的市值，锦江300多亿rmb的市值，说白了还是管理上有很大的问题

锦江长期看还是可以的，100万间房，一年600亿营收，OTA赚5%，持续加盟费5%，一年毛利30亿，净利20亿还是有把握的