昨晚狗皮膏药公告了2023年年报和2024年一季报。2023年净利润增长22%，2024年一季度增长32%，四季度和一季度的业绩都是大幅增长。净资产收益率21.28％，比21年和22年又是稳步提升，产品的毛利率特别高，市场占有率高也有品牌溢价，公司发展可以说是比较稳定。
同时，这个业绩也绝对是真业绩，因为一次性又分红4.51亿，每股派发现金红利0.80元（含税），股息率3.4%。公司也发布了未来三年股东回报规划，满足现金分红条件时， 任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润原则上不少于该三年实现的年均可分配利润的30%，可以说是特别符合国九条的规定。毕竟公司持续赚钱，分红也比较慷慨。
之所以叫他膏药，就是因为它主要产品就是卖膏药，说不定你在家里翻一翻，也能找到几张它家的膏药。
卖膏药确实赚钱，因为这东西毛利率特别高，同时又治不了病，所以复购率高，并且不管是出于心理作用还是具体疗效，贴上确实有用。
人口老龄化的背景下，过个十几年，老年人数量翻倍，对膏药的需求自然也会高。同时，年轻人工作压力越来越大，我看到年轻力壮的群友都开始贴膏药，理论上需求确实也在上升。
同时，这些膏药都是OTC药，也就是非处方药，主要的销售点在于药店铺货，也没有集采这种带量采购的不确定性。OTC产品价格比较市场化，所以细分赛道里公司有一定定价能力。
举个简单的例子，某老人一直用的通络祛痛膏，突然它涨价了1块钱，那其实他也愿意接受，因为贴其他牌子的膏药可能就没有熟悉的效果，这就是长期品牌价值带来的溢价能力。
以上分析我在3月6日的文章【一只很牛的股票！】其实就有分析，其实目前涨上来了也不用高位谈逻辑，这家公司没啥问题，这一轮上涨一是高股息，二是业绩炒预期。
今天主要再来说下我为啥不建议卖膏药，从形态上这叫净利润断层。
具体说明我在21年的文章里就说过→【净利润断层投资法】
什么是净利润断层？专业的回答是指企业发布业绩预告/公告后超出市场预期，股价出现向上跳空的缺口。业绩超预期就是业绩预告或者正式财报的净利润和营收超出了机构一致性预期，就是超预期。
缺口本身就是一种趋势上的指示标，向上则说明买方力量占优，更看好后市。正是因为这个跳空缺口是由业绩超预期（净利润超预期）所引发的，所以被称为净利润断层。
下面这个图里，灰色的跳空高开5%的缺口就是净利润断层，只要不回补，其实都可以长期看好这只股票。
炒股的经验有时候就是不经意间用到的，大家学会了吗？