我想学习并分享很多关于财报的知识，但这些个股的选股方法只是“术”，那什么是“道”呢？
我认为投资之道就是“周期”，周期就是择时。《股市长线法宝》里说：从美国200来年股市历史来看，股市的长期收益大概在8%左右，那么任何时候买入都能达到8%的长期收益吗？显然不是的。如果有同样资金的两个人，买入的价格差一倍，那么他们的长期收益也会差一倍。比方说两个同样有100万的人，一个人在1000元/股时满仓买入1000股茅台，另一个人在2000元/股时满仓只能买入500股茅台，未来第一个人的资产必定是第二个人的2倍。如果你在牛市的高点入场，可能要几年甚至十几年才能回本，你的长期收益会很低。
我曾看到一种观点说，只择股不择时，理由是涨跌无法预期。或许是忽悠的说辞，或许是我对这个观点的理解有偏差，或许他们觉得在整体市场高估的情况下也可以寻找低估的标的（这个可以有，如果没有，不强求，15年牛市高点的时候，很多白马股估值确实还不算很高）。短期的涨跌确实无法预测，至少我做不到，但是不应该因此而忽视择时的重要性，尤其是在A股这样非理性、不完善、波动大的市场。
2019年初，股市开始走牛，到2021年初，A股的蓝筹股、白马股估值达到顶峰，这些漂亮的各种“茅”的估值远高于2015年那波牛市，他们动辄大几十倍、上百倍的估值，却有大量的人追捧，此时已是周期高点，却无人感到害怕，反而在加快脚步入场，生怕错过赚钱的机会。这些股票的业绩确实漂亮，财报很好看，净资产收益率高、现金流也很稳定，但就是这样的好公司，却给投资者带来了巨大伤害，不是买的公司不好，而是买的价格高了。买股票就跟你去超市买东西类似，你想买最好的，挑最贵的基本没错，但是如果你想买最具性价比的，就要综合考虑东西的质量和价格。
在股市里，没有618，也没有双11，股市会有一天给你一个优惠价，但是不知道是哪一天，也不知道优惠价有多低。你可以在合理偏低的时候买一部分，在打骨折的时候再买一部分，也可以在合理偏低的时候直接满仓买入，也可以在你认为足够的低估的时候买入（可能会错过行情），总之，不要在偏贵的时候买。这一点，这几年，我相信大家都深有感触，只是有的人选择吸取教训、整装再出发，而有的人选择了黯然离场然后痛斥A股就是个骗人的赌场。
股市的贵与不贵，并不是只看股市整体的估值。买东西尚且货比三家，投资也是，市场上又不是只有股市可以投资，还有债券、房产、艺术品、大宗商品等可以投资，有国内的资产，也有国外的资产可以投资，理性的投资者会综合考虑风险与收益，然后再做出选择。
想到之前在哪里看到过一句话：理性的投资者决定市场的底部，非理性的投资者决定市场顶部。
周期有很多种，我在网上找个了图：
往小的周期看，是存货周期、固定资产投资周期，经济好的时候纷纷扩产，提升产能，经济差的时候纷纷清退过剩产能。A股的周期性远比美股要明显，因为A股周期股占比高于美股，股市又是经济的晴雨表，经济周期波动大，股市的波动也就大。
往大的周期看，是技术革命提升劳动效率，带动股市长期走牛。再往大了看，是大国博弈，看谁将在未来引领世界经济发展，看谁将引领潮流数百年（可以看一下达利欧的《债务危机》）。
我们不知道前路如何，但应该知道自己身在何处。
读一读马斯克的《周期》，看看牛市和熊市里的众生之相，做一个更从容的投资者。