$伊利股份(SH600887)$ $海尔智家(SH600690)$ 对比了一下这两家消费公司。海尔的净利率平均值在6.06%，23年营收2614亿，市值3105亿。伊利的净利率平均8.03%，23年营收1261亿，市值1782亿。营收换算下来市值/平均净利润，海尔为 19.6，伊利为17.4。企业营收一方面取决于行业格局，一方面取决于行业增速。净利润率取决于企业经营效率和行业竞争壁垒。
从行业方面讲。营收增速上，家电受益于科技智能化和全球化的发展，营收增速可能远高于奶业。行业格局上，受自然资源限制，奶业的经营壁垒高于家电。
假设两者的净利润率长期维持现状。家电行业的前景还是要优于奶业。
作为奶业龙头，可能更希望的是净利润的提升，而不是同行的内部竞争。因为毕竟发展上限相对低。