耐克2022财年收入460亿，利润60亿。鞋子贡献了2/3的收入，剩下1/3是服饰。收入地域分布算全球化的，北美40%，欧洲中东26%，亚太15%，中国18%。毛利率约45%，销管费用约30%，剩下约15%的运营利润率，税后约12%的净利润率。
耐克的核心护城河应该是其品牌占据的消费者心智，使其拥有的定价权。但从利润率的角度看，45%的毛利率，12%的净利率又说明公司的护城河没有那么强，品牌护城河强的公司普遍有20%+的净利润率，比如茅台有约50%，苹果有20%，Google有25%+，Facebook有30%+。耐克没有垄断的品牌心智和定价权，面临如Adidas、Lululemon、安踏等竞争。
前瞻增长上，过去5年约在5-10%，估计未来大概率也在这个区间。
资本配置上，净债务约0，有稳定的分红，有实施回购，没什么大问题。
综合来看，给耐克7星的评级，其中盈利能力3星，资本配置4星。合理估值15倍，即约800亿的EV。当前市值约1400亿。