持有6年
其实对pdd的厉害，也是慢慢观察才了解
为什么柏基重视创始人（文化）主导的公司，确有道理，维持不熵增甚至熵减很难
而只有战略正确长远，文化不断熵减的企业，才能走过几十年，也成为投资人巨大的幸运
pdd的老师是costco，costco的本质是 “ 规模效益-全额返还 ” 飞轮，...
理性专注平常心
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理性专注平常心回复的提问
@性感的munger[¥8.80] 请教一下，如何查看惠理旗下的基金以及净值？
他的全部讨论
78-92改革开放 15年
92-07大国崛起 15年
07-17繁荣顶峰 10年 + 40年
17-25红利终结 8年
25-32熊二平台 7年 （国力续上，分化，高校毕业2025见顶+7=30岁）
32-42漫长下沉 10年
42-53正式终结 10年 - 35年
如果我是一个长期外资，确实只剩下结构性α，β加上时间，也变...
楼市调控4年，接近完美收关
2020.8三道红线收网，保交楼出清股东方，天道好轮回
2024.4正式全力油门，切方向明确，一箭三雕
什么是紧缺的？
1.楼市购买力，置换需求还在，只是房价不稳，偏好不强，大家都想再等等
也有些行情不好，旧的出不掉，投资的套牢不想止损，确实卡住了...
Temu TikTok的归属会差异较大
核心是 Tiktok关系到体制的喉舌
民选政府的基石是能够控制选民走向的媒体
这个是不能容忍的。
Temu要人畜无害的多
就算贝佐斯的华盛顿邮报天天怼，可架不住怼AMZ的也一大堆
对冲掉了。
本分，利他，信任，是世界上最伟大的经济力量之一，端赖于人性基因中的互惠原理
以下收集 转载：
游牧人解析Costco的价值来源 2004
为什么没有人做得好？
20 世纪 90 年代表现最好的股票包括 EMC、戴尔、PMC Sierra 和https:...
收集 转载：
Todd Combs曾提到，与巴菲特讨论和筛选公司时经常用到的框架：1. 哪些标普500内的公司未来12个月PE会在15倍或以内；2. 哪些公司未来5年会挣得更多（要求90%确定性）；3. 哪些公司可以按7%复合增长（按50%确定性）。这样就综合考虑了周期，成长，和买入成本，$苹果(AAPL)$ 当年就是...
转载 From 一MAN
有人关心我的钱怎么用？我以前写过一个贴：学巴菲特要学全套，他的投资方法与他的思考方式，看问题角度，对金钱的态度等是一个套餐，不是自助餐。什么是套餐？他是一套不可分割，喜不喜欢都在一起，少了一样就不成一套。什么是自助餐，可以挑自己喜欢的拿，不喜欢的不要。我不...
转载：
人生的风控
01
爱德华·索普的名字可能很多人都没听过，出生于1932年的他，在加州大学伯克利分校获得了数学博士，一次偶然的机会，他把他的应用数学理论放到了赌场。
他研究了21点的算法取胜概率，发表了论文，在业内引起轰动，后决定去拉斯维加斯进行实战，大获全胜，在...
关于企业资源分配，资本的再配置
首先是对内，对生意模式，对护城河
不管是生意本身的竞争力
还是投入员工以维持竞争力
不管是成长性还是维持性资本开支
对内，都是第一要务
dcf意味着没有未来的cf，再多的回购意义不大
就好像说一个只能开采十年的矿，
这十年开...
阿里核心电商，重心在善败，不是善胜要留住用户和供应商，真金白银从利润里出。未来看让利到哪个临界点，营收重回增长，才算稳住了，市值才可能上一个台阶。战略业务的亏损由非核心资产出清来对冲差不多。
（BRK的风险当然不是巴菲特的离开
无论是文化，董事会，组织架构人才还是经营/投资模式
巴菲特都已经早早地架构，尽最大可能为股东合伙人尽责
BRK会带着一批美国/全球最好的公司*1.6倍保险杠杆，为股东继续十年，二十年的复利
BRK的几乎唯一的风险，就是跑不赢标普500（如果没有AA...
字面理解，用户导向，是统计，是调查，用户想要什么，及时组织提供
乔布斯说，用户不知道自己要什么，他们可能会勉强说出几个痛点
具体怎么解决，痛点背后的欲望，怎么连接和实现，用户不知，问的人也未必认真想
觉得认真思考有乐趣的人，去实现的时候坚韧不拔不妥协的，才能成为牛逼...
原话大义：人生的财富终局，取决于+－× ÷
最好是“大+小－享× 御 ÷” 最坏是“小+大－想× 遇 ÷”
说说当下的体会：“享×”的遍历性是最重要的
（对rmb来讲，正在变得更难，卷输了亏股东，全赢了归社会
生意很可能过几年不是生意了，房子股票大部分都太贵太贵了）
“...
A仍然强大，非常强大，认识不清醒是找死
但是想要韬光养晦也不清醒，体量在这，和高调低调无关
就是得顶着头皮上，以战代练，争取在国运到头前，尽可能积累，打通外援
时间不多，2032前后，可能提前，老龄少子结构区域体制全面见顶
这十年的姿态是切人家最肥美的部分了，Battle无...
芒格投资了40多年的Costco
近三年投资阿里，旋即后悔，说阿里仍是damn retailer（暂未清仓）
为什么Costco不是damn retailer，而阿里是？
因为两者不是一个生意模式
damn retailer：流量批零，采销差价为盈利模式
卖得越贵，越多，自己越有利，默认假设用户开销无限制
和...
gdp转gnp，最强华为，字节次之
看了一些报导，都没有点出多多跨境到底怎么玩？
其实从app的名字里面是可以看出来的
只要大家知道Temu的读音即可：“踢马”，是“Team UP”的口语就懂了
在app的下载页也有说明“Team up Price down”
目前在购买端已经清楚了：客户购买5件商品合计超过49刀（免邮），下单后订单会...
为什么多多的跨境平台叫“Temu”？
看了一些报导，都没有点出多多跨境到底怎么玩？
其实从app的名字里面是可以看出来的，只要大家知道Temu的读音即可：“踢马”，是“Team UP”的口语就懂了
在app的下载页也有说明“Team up Price down”，目前在购买端已经清楚了：客户购买5件商品合...
$融创中国(01918)$ 本人持有少量融创，但初次投资融创至今已有十年，收获的启发比赚的钱多，可见水平有限哈，逢多事之秋，看到融创声明，作为笔记分享，供各位看看参考哈，仅谈谈黄酒小镇。
真1：绍兴是真热，疫情后到今年中的一年半，热度逼人。为什么绍兴热？与融杭，与亚运会分场馆预期有关...
于惨淡中疾呼！巴图![[牛]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_07_wonderful.png?v=1 "[牛]"){kind=small}