作者只做出事实下的合理推测，推测不代表本人意见。最近领导层的呐喊振聋发聩，不禁让人热血沸腾，但是回首过去我们不禁要问是什么原因带来了市场长期的不涨，在中国如此高的货币发行下十年不涨。
我们先从指数构成来看。下图1可以看到权重中主要是银行以工商银行为例，我们可以得出在指数中影响为82个指数点，大家可以看到多年的发展图2显示市净率为0.51，那时间线拉回几年以前工商银行的市净率我印象中为1到0.8之间波动。那为什么如此重要的权重估值会下跌如此严重呢？我们看图3，因为作为上市的以上交红利为存在价值的股票他并没有任何的估值任务，所以以上交分红为存在目的满足大股东要求的一揽子权重银行他们并不适合股票市场。我们知道以分红关联估值的品种便是我们热爱的债券，因为债券我们只关心他们的收益权，所以明股实债的要求下银行板块疯狂被压缩估值，做空着A股。若以1为市净率标准仅限有估值下工商银行就完成了长期做空80余点的壮举，除此以外还有权重中的一系列银行保险国企龙头。同背景下，广大并不带高权重的普通成长股，必须在不带杠杆的情况下弥补权重带杠杆的做空下产生的价值真空，那将何等艰难。那为何会让债券成为股市的高权重呢？因为权重即是市场的话语权，权利伤人但无法放弃。本文谨代表数据的合理推测，作者中午喝多了，如有不正确愿意随时更改。谢谢。#工商银行# #科创板# #上证指数#
