$中国宏桥(01378)$ 小摩预计将出现三个有利因素：1)供应/需求趋紧支持铝价上涨;2)煤炭价格下跌/水电采用率提高支持电力成本下降;3)股息支付增加将成为股价驱动因素。因此，小摩指出中国宏桥0.8倍的市净率并不高，低于全球铝业同行，这提供了一个有吸引力的风险回报比。小摩指出，这得益于中国宏桥估值低廉，而且其子公司有可能在A股上市。