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“中国海外发展”过往一直是目前国内房企的利润之王，虽然近年被“华润置地”所取代，但江湖地位依然“无需质疑”。根据其2023年的《全年业绩》，从本人不成熟的角度来看，谈谈他是否已经“王者归来”。
为何说他是否“王者归来”？因为这几个表现的确“靓丽”、
1、无论是“年度物业销售额”，还是“营业收入”都出现增长
其中“中国海外发展”“年度物业销售额”增长5.1%，“营业收入”增长12.3%。同期万科的“年度物业销售额”下降9.8%，
而“营业收入”也减少了7.6%。
同期招商蛇口的“营业收入”也出现了4.4%的下降。
2、末期股息比去年同期出现上升
“中国海外发展”末期股息是0.45港元，比2022年0.4港元有增长，从而确保2023年每股股息有0.8港元，这个股息已经保持了2022年的水平。
3、各项财务指标继续改善
与2022年相比，各项财务指标都比去年同期有所增长。
如果看到这些就认为他已经“王者归来”，那么建议你还要看下面的数据再作判断。
1、无论是“核心股东应占溢利”，还是“核心股东应占溢利率”都在下降
从表面来看，股东应占溢利在上升，但这个是含投资物业公允值变动。相对而言，不含投资物业公允值变动的“核心股东应占溢利”更有含金量，2023年“核心股东应占溢利”是236.5亿元，比2022年的244.2亿元要低。如果按“核心股东应占溢利率”，2023年是11.7%，比2022年13.5%。中国海外发展的“核心股东应占溢利率”已经徘徊在10%附近。
2、“土地储备”的城市数量过多且分散
从表中可看到“土地储备”的城市接近50个，从数量来看城市偏多，而且“物理距离”较远，管理难度大。更为重要的是不少城市的库存“令人担忧”。
根据第三方机构统计的库存周期超过36月的41个城市。
其中“中国海外发展”布局的哈尔滨、无锡、武汉、东莞、昆明就“赫赫在目”。一方面由于“管理半径”的增大和“管理数量”的增多导致管理难度不断加大，另一方面，部分土储城市的库存也不少。
3、股价处于“低迷期”并没有作出增持
2022年最低股价是12.5元，这个价格相对于过往年份低不少，可惜的是公司并没有作出“回购”。
股价的波动虽然受到市场各种因素的影响，但“市值管理”应该是每一间大公司要做的事。股价低迷时的增持正是体现出公司管理层对公司前景的信心。
从以上的分析来看，大家认为“中国海外发展”已经“王者归来”了吗？
有关本人对“中国海外发展”在2023年之前的更多跟踪（含以下文章，合计共有10篇），也可以链接以下网址（含以下文章，合计共有10篇）：
1、“风光不再”的“中国海外发展”？
补充说明：
1、以上观点是本人根据公司公告理解而来，难免有所错漏，仅供自己参考。请各位切勿对号入座，更不要作出任何投资决定！如有违反，风险自担。
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