作者： “你赚得多”
长江实业（HK 01113）是李嘉诚旗下最为重要的上市企业(另外一间为长和）。如果单比较销售规模，长江实业确是在国内完全不入流。但讲到财务稳健和对股东的回馈，即使国内最为优秀的企业，如万科A（SZ 000002）、中国海外发展（HK 00688）,也是与他有相当距离。
先看财务方面的数据：
1、资产负债率：
A 长实集团（HK 01113）2021年总资产：556711百万港币（322590+234121），总负债：170436百万港币（78515+91921），长实集团的资产负债率30.6%。
B 对照万科A（SZ 000002），由于未公布2021年数据，故只能对比2020年年报的资料。
万科A的资产负债率81.28%。
C 中国海外发展（HK 00688）2021年中报总资产：858340350千元人民币（196435298+661905052），总负债：517093365千元人民币（312079317+205014048），中国海外发展的资产负债率60.24%。
2、贷款利息：
A 长实集团（HK 01113）2021年的贷款利息在0.75-1.375%之间：
B 对照万科A（SZ 000002），2021年的贷款利息在1.9-6.16%之间：
C 中国海外发展（HK 00688）2020年的贷款利息在3.8%：
3、过去的5-6年来的股息分红：
A 长实集团（HK 01113），除2020年收到疫情影响外，股息分红每年都上升。
B 对照万科A（SZ 000002），除2020年收到疫情影响外，股息分红每年都上升。
C 中国海外发展（HK 00688) ,即使2020年收到疫情影响，股息分红每年都上升。股息分红上，万科A（SZ 000002）、中国海外发展（HK 00688) 可以与长实集团（HK 01113）看齐，都是分红上的“好学生”。
以上可以看到，资产负债率和贷款利息上，长实集团有绝对的优势。当然长实并不是单一的房地产开发商，其经营的业务更为广泛，而且其总部在香港，享受的融资利率非我国境内可比。
但其灵活的经营策略（见下图），不是简单追求无利润的增长，这点真的值得国内任何一个开发商学习。再加上其低负债的保守经营策略，本人知道，即使未来10年，乃至20年后，长实在中国房地产内仍然有着极高的江湖地位。
在此声明：本人并未推荐上述股票,举例中涉及到的部分股票:长实集团（HK 01113）、万科A（SZ 000002）、中国海外发展（HK 00688)，仅供自己参考，各位请勿对此作出任何投资决定。
（ 以上仅是表达个人投资逻辑，非投资建议，如有违反,风险自担）。
2022年3月21日早
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