它,会不会是下一个现金奶牛型的公司?
说起长江电力,A股中的价值投资者往往不会陌生。长江电力,简直是A股价值投资的模范,现金奶牛,下蛋母鸡。大坝这么一修,有水就有电,有电就有利润,护城河极深,商业模式难以复制。加上又是村里的资产,妥妥的六边形战士。
那么,问题来了,京沪高铁会不会成为下一个长江电力呢?它有成为长江电力那样的公司的基因吗?
我们来浅聊一下。
同样是具有稀缺性的资产。
京沪高铁也是村里的资产,横跨国内两个顶级城市群,顶级的消费群体。目前穿梭于北京上海,高铁出行,仍是首要的出行方式,京沪高铁的赚钱能力毋庸置疑。
可以说,只要是不遇到口罩那种事件或者更严重的情况,京沪高铁的赚钱能力是极强的。
那当下投资京沪高铁的减分项在哪里?
由于公司上市不久,加上公司的固定资产比较重,折旧吞噬了太多的利润,导致公司的roe偏低,进而分红能力较弱。
对比一下,长江电力的roe长年保持在15%以上,这两年收购资产略有下滑。京沪高铁的roe则只有个位数的表现。随着时间的推移,折旧会逐渐降低,同时释放利润,分红能力自然会稳步上升。
投资投的是什么呢?投的是对公司股价未来的预期,就看这个预期是变好还是变坏。从目前的情况来看,京沪高铁未来逐步变化的概率还是偏大的,成为现金奶牛型的公司,也是很有可能的。