2005年出版，作者杰里米·西格尔，是沃顿商学院的金融学教授。
2006年股东年会上，有人问到这个本书，
巴菲特：“no，no that that it's had no effect on on us.”
芒格：“no， is that the fellow who is very optimistic about common stock investment over long periods of time. well I think he's demented.”(我认为他疯了)
巴菲特：“well he's a he's a very nice guy Charlie.”
芒格："well, he he he may well be a very nice guy but he's comparing apples against elephants and trying to make accurate projections. "(他正在将苹果与大象进行比较，并试图做出准确的预测)
书中的观点基于截至2003年的统计数据，那时候，互联网泡沫刚破灭不久，移动互联网时代、人工智能时代还没开启，英伟达、微软、苹果、谷歌等还没开始真正牛逼。书中的主要观点：
一、统计了从1802年开始的二百年数据表明，在除去通货膨胀后，分散化了的普通股投资组合具有6.5%到7%的年化收益，远高于债券（约3.5%）、票据（约2.9%）和黄金(仅0.1%)。
股票的风险在很大程度上取决于持有的时间，短期波动很大，但在较长时间比较稳定。15年到20年看，股票风险比债券还低，原因是通货膨胀对债券的影响远超过对股票的影响，债券支付现金而不是商品或购买力。
因此，股票具有较高的收益率和较低的长期风险，应该成为所有长期投资组合的基石。
二、有三位英国经济学家统计了从1900年到2003年其他16个国家的数据，即使经历了战争、恶性通胀和大萧条，在扣除通胀因素后股票都提供了正收益。结论是，股票相对于其他金融资产的优越性在所有国家内都成立。
7%看来是个极限。
三、增长率陷阱：投资者对增长的不懈追求，购买热门股票、寻找激动人心的新技术，为那些促进创新并带动经济扩张的产业和公司支付了过高的价格。增长率陷阱不仅局限于单只股票，而是波及到整个行业甚至国家。快速发展的新兴公司、新兴产业、新兴国家提供给投资者的长期收益往往很糟糕。增长率陷阱是投资者通往成功之路上最难逾越的一道障碍。
作者举了新兴的IBM和旧经济的新泽西标准石油（现在的埃克森美孚）为例：
IBM的增长指标比新泽西标准石油好，但投资收益不如后者，造成其中的差异在于投资者为IBM支付的价格太高，且新泽西标准石油股息率更高，股利再投资也提高了收益。
作者还统计了1950年到2003年给投资者带来最佳收益的4只股票，都不属于新兴行业：
作者的统计结论：1、股利至关重要，股利再投资是长期股票投资获利的关键因素，较高的股利能使投资者累积更多的股票，尤其是在熊市能购买额外的股份，称之为“熊市保护伞”，并在市场恢复时起到“收益加速器”的作用；2、发放股利还可以降低管理层浪费股东财富的可能性，如果管理层总是能按照股东的利益行事，那么股利将无关紧要，相当于股利再投资；3、投资于高股利公司的组合比标准普尔500指数年回报收益率高出3%，投资于标普500指数中低市盈率公司的组合比标普500指数年收益率高3%，自1957年以来萎缩了将近80%的能源行业的投资收益率超过了标准普尔500指数，占工业行业比例从21%下降到5%的铁路产业收益率也超过了标准普尔500指数；4、过去十年增长速度最快的国家中国，由于过高的投资价格带来了糟糕的投资回报，对增长的期望往往制造了太多的兴奋，从而导致了过高估值，特别是在新兴的经济中。5、那些有着合理定价的国家（例如巴西、墨西哥、阿根廷）尽管经济增长率是最低的，但给投资者带来了较高的收益率。自1992年起，巴西货币相对美元贬值了80多倍，但巴西股票的增值完全补充了货币的贬值，因为当通胀来临时，投资者就会转向投资有形资产。
四、高股利投资策略模拟：“道10策略”购买道指30家公司中最高股利收益率的前10只股票，1957年到2003年，年化收益14.43%。“标准普尔10策略”购买标普500指数（1957年建立）中最大的100只股票中挑选股息率最高的10只，比“道10策略”更好。
五、DIV指标：高股利、商品国际化销售、低估值
六、解决老龄化危机的关键，提高生产效率。交流方式是影响经济增长和国民财富的重要因素，互联网的进步缩短了距离节省了时间，这种交流建立了一种反馈机制，人们贡献越多，进步就越大，又刺激了更多的发现，加速了生产力的提高。