创业板IPO失败，江苏嘉好热熔胶股份有限公司(以下简称“嘉好股份”或“标的公司”)无奈在新三板挂牌。如今，嘉好股份试图投入A股公司$硅宝科技(SZ300019)$ 怀抱。
2月20日晚间，硅宝科技发布公告，公司拟以支付现金的方式收购嘉好股份100%股权。标的整体估值暂定为4.8亿元。
在市场看来，嘉好股份并非优质标的。2021年，嘉好股份闯关A股创业板失败，转而在新三板挂牌。2021年、2022年，其增收不增利，实现的归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)连续两年下降。
不过，在硅宝科技看来，嘉好股份是优质标的。其原因是，公司在技术、产品、市场和地域等方面与嘉好股份可以产生协同效应，进而提升公司在高端密封粘接材料行业的竞争优势。
硅宝科技是有机硅密封胶行业龙头企业，2020年以来，公司经营业绩增长较为缓慢。所幸，2023年公司有所突破，虽然营业收入小幅下降，但净利润增长25.90%。
溢价1.27亿收购完善产业布局
经济复苏回暖，硅宝科技积极寻求产业拓展布局，以图抓住机遇。
根据最新公告，2月20日，硅宝科技与太仓嘉好实业有限公司(简称“嘉好实业”)、史云霓签署了嘉好股份的股权收购框架协议。协议约定，硅宝科技拟以现金方式收购嘉好股份100%股权。
根据硅宝科技当前对嘉好股份业务、财务及团队等情况的初步评估，嘉好股份整体估值暂定为4.8亿元，最终以经评估师事务所评估的评估值(评估基准日为2023年12月31日)为参考，由交易双方协商确定。
嘉好股份是一家专注于热熔压敏胶研发、生产和销售的国家高新技术企业。热熔压敏胶作为一种安全环保的高分子粘结材料，物理性能优异，具有安全、环保、无毒、运输便捷、粘结性高等特点，被誉为“绿色胶粘剂”。公司产品广泛应用于标签印刷、卫生用品、医疗用品、防水材料、胶带等行业。
对于本次收购嘉好股份，硅宝科技称，嘉好股份与公司在技术、产品、市场和地域等方面具有协同效应，本次收购有利于公司优化整合资源，形成互补优势，有助于完善公司产业布局，拓展公司业务领域，提升公司盈利水平和综合竞争力。本次交易是为了满足公司战略发展和经营业务需要，巩固并进一步提升公司在高端密封粘接材料行业的竞争优势，丰富并完善公司产业布局，提升公司盈利能力。
硅宝科技主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。
市场人士认为，随着热熔压敏胶市场的不断发展和竞争加剧，硅宝科技需要寻求新的增长点。通过收购嘉好股份，公司可以快速进入热熔压敏胶行业的高端市场，提高公司的市场占有率和盈利能力。
而本次收购存在一定幅度的溢价。截至2023年9月底，嘉好股份账面净资产约为3.53亿元，以4.8亿元的暂定估值来看，溢价约1.27亿元，溢价率约为35.98%，溢价率并不高。
值得一提的是，标的公司嘉好股份是一家在新三板挂牌的公司，而公司的目标是A股市场。早在2021年，公司就开始冲击A股创业板，但到2022年，公司遗憾出局。2023年2月9日，嘉好股份在新三板挂牌。
从硅宝科技公告内容看，本次收购，公司看中嘉好股份的是产业协同、资源互补，借此拓宽业务领域，提升盈利能力。
只是，最终硅宝科技能否达到预期，有待时间来验证。