在当今的消费市场中，盲盒已然成为一种炙手可热的文化现象，吸引着无数消费者为之倾心。它的魅力不仅在于打开盒子瞬间的惊喜，更在于其背后所蕴含的独特文化内涵和商业逻辑。而在盲盒领域中，泡泡玛特无疑是最为耀眼的明星企业之一，其发展历程充满了传奇色彩。接下来，让我们一同深入探寻盲盒的发展历史以及泡泡玛特的崛起之路。
一、盲盒的发展历史
盲盒这种独特的销售形式，最早可追溯到日本明治末期。当时，日本的百货公司为了促销商品，在新年期间推出了 “福袋”。福袋中的商品不会事先公开，但其价值通常高于福袋本身的售价，这种方式既能处理尾货、清理库存，又能给消费者带来惊喜，可谓一举两得。这便是盲盒的雏形。
20 世纪 20 年代，受工业革命的影响，自动贩卖机在美国逐渐流行起来。这些自动贩卖机起初主要用于贩卖饮料，随后商家开始尝试在其中销售糖果和小饰品。但很快，一个问题凸显出来：糖果和玩具混在一起销售，可能会引发卫生隐患，而且不同大小、形状的物品也给自动贩卖机的正常运转带来了挑战。为解决这一问题，美国 Penny King 公司研发出了一种特制规格的 “胶囊”。这种胶囊不仅有效解决了潜在的卫生问题，还化解了自动贩卖机因物品规格不一而无法顺畅运转的风险。而这一 “胶囊” 形式，被视作扭蛋乃至盲盒最早的雏形。在此基础上，盲盒的概念开始逐渐萌芽，尽管当时它还未以如今人们所熟知的完整形态出现，但已具备了盲盒最核心的随机抽取元素，为后续的发展奠定了基础。
到了 20 世纪 80 年代，盲盒的发展迎来了新的契机。当时，日本的模型市场借鉴了美国自动贩卖机中随机售卖物品以及“福袋”的营销思路，推出了 “扭蛋机”。扭蛋机销售的商品主要包括动漫 IP 手办、玩具模型、饰品挂件等，消费者只需投入硬币，转动扭蛋机的把手，就能随机获得一个装有商品的蛋形胶囊。这种销售模式迅速在日本走红，并逐渐传播到全球，其中也包括美国。在美国，扭蛋机同样受到了消费者的热烈欢迎，无论是在便利店、商超，还是在一些娱乐场所，都能看到扭蛋机的身影。扭蛋机的出现，进一步丰富了盲盒的形式和内容，将盲盒从最初简单的随机售卖小物品，发展成为具有动漫文化特色的玩具销售方式。它不仅满足了消费者对于未知的好奇心理，还通过与热门动漫 IP 的结合，吸引了大量动漫爱好者的关注，为盲盒在美国的进一步发展积累了人气和市场基础。
与此同时，中国也出现了类似盲盒营销的形式 ——“集卡式营销”。以小浣熊、小当家等干脆面推出的水浒英雄卡牌最为典型。孩子们为了集齐整套卡牌，往往会购买大量干脆面，这种营销方式在当时也引发了一阵热潮。
随着时间的推移，盲盒在模玩手办销售中的应用越来越广泛。一个不透明的盒子里装着模玩手办，消费者在购买时无法得知里面的具体款式，这种不确定性极大地激发了消费者的好奇心和购买欲望。不过，在 2012 年之前，国内的盲盒市场还处于萌芽阶段，只有少数人知晓盲盒，玩家群体也非常小。
直到 2016 年，泡泡玛特公司大力发展盲盒产品，并借助商城无人零售和网络购物等方式扩充消费场景，才使得盲盒在国内逐渐风靡起来。从此，盲盒从一种小众的营销方式，逐渐演变成一种全民参与的消费热潮。
二、泡泡玛特的发展历程
（一）初创阶段（2010 - 2015 年）：从杂货铺到潮流玩具零售商
2010 年，王宁怀揣着创业梦想，用积攒的 25 万元在北京中关村欧美汇购物中心开设了第一家泡泡玛特门店。最初，泡泡玛特定位为一家潮流杂货店，类似于 “Zakka” 风格的小店，主要销售潮流玩具、家居用品等各类商品。
2011 年，公司开设了第一家线下门店，开始逐步探索实体零售的模式。2013 年，泡泡玛特推出了自有 IP “Molly”，这一由香港设计师 Kenny Wong 创作的金发大眼可爱女孩形象，迅速吸引了年轻消费者的目光，为泡泡玛特后续的发展奠定了一定的用户基础。在这一阶段，泡泡玛特逐渐聚焦潮流玩具市场，并开始尝试探索盲盒销售模式。
（二）盲盒模式崛起（2016 - 2018 年）：品牌化与 IP 运营
2016 年，对于泡泡玛特来说是具有里程碑意义的一年。这一年，泡泡玛特正式引入 “盲盒” 销售模式，通过随机性和稀有款（隐藏款）的设计，极大地刺激了消费者的购买欲望。同年，泡泡玛特在创投节目中以 6000 万元出售 10% 股份，公司估值达到 6 亿元，这一举措显示出早期投资者对泡泡玛特商业模式的高度认可。
2017 年，泡泡玛特开启了与全球艺术家的合作之旅，陆续推出了更多自有 IP，如 DIMOO、PUCKY 等。同时，泡泡玛特还与迪士尼、米奇等知名品牌合作，推出联名盲盒系列，进一步丰富了产品的多样性和吸引力。这一年，泡泡玛特在新三板挂牌上市，首次进入资本市场，为公司的发展注入了强大的资金动力。此外，泡泡玛特还投入市场机器人商店，实现 24 小时无人售货，线下渠道得到快速扩张。
到了 2018 年，泡泡玛特持续发力，开设了更多线下门店，并不断优化机器人商店的布局。截至 2018 年底，泡泡玛特已在全国一二线城市拥有数十家门店，品牌知名度和市场影响力不断提升。
（三）快速扩张与上市（2019 - 2020 年）：成为行业龙头
2019 年，泡泡玛特迎来了爆发式增长。零售门店数量翻倍至 114 家，营收同比增长 198%，盲盒销售额占据主导地位。公司进一步强化 IP 运营，推出了 SKULLPANDA、LABUBU 等新 IP，并通过社交媒体营销（如小红书、抖音）等渠道，精准触达 Z 世代消费者，在年轻群体中掀起了一股潮玩热潮。
2020 年，泡泡玛特的发展再上新台阶。公司在香港证券交易所成功上市（股票代码：9992.HK），IPO 估值约 24 亿美元，市值一度超过 150 亿美元，超越了传统玩具巨头乐高和孩之宝。同年，泡泡玛特开始积极布局海外市场，进入日本、韩国、新加坡等地，开启了全球化征程。
（四）全球化与多元化（2021 - 至今）：从盲盒到文化品牌
2021 年，泡泡玛特营收同比增长 51.5%，达到约 41.9 亿元人民币，净利润约 9.71 亿元。公司加速全球化扩张步伐，进入北美、欧洲、东南亚等更多市场。截至 2022 年 6 月，泡泡玛特在全球范围内拥有 308 家门店和 1916 台 Roboshops。
2023 年，泡泡玛特在马来西亚、法国、澳大利亚等地开设新店，并在国内推出首个潮玩主题乐园，进一步延伸品牌体验，将潮玩文化融入到更多的消费场景中。此外，泡泡玛特开始多元化布局，推出毛绒玩具、积木、主题公园等新品类。其中，毛绒玩具在 2024 年营收增长 1289%，占总营收 21.7%，成为公司新的业绩增长点。
2024 年，泡泡玛特营收持续保持高增长态势，第三季度同比增长 120% - 125%，海外市场增长 440% - 445%。北美市场成为增长引擎，美国营收同比增长 100%，会员数达 170 万。公司市值一度达到 3600 亿港元，创始人王宁成为河南首富，身价约 1400 亿元。同年，SKULLPANDA “Warmth” 系列成为史上最畅销潮玩，再次证明了泡泡玛特强大的 IP 运营能力和市场号召力。
2025 年，泡泡玛特继续在全球市场发力。其现象级 IP Labubu 第三代搪胶毛绒产品 “前方高能” 系列于四月底发售，新品上架即被抢购一空，官方小程序显示预售产品将从 6 月 15 日起发售。在二手平台上，原价 99 元 / 盒的 Labubu3.0 出现不同程度溢价，涨幅约 10% - 200%，隐藏款盲盒更是出价高达 2300 元，相比官方售价溢价超 20 倍。千岛 app 成交数据显示，该款产品 5 月 8 日的二手成交均价为 1981 元，一天成交近 300 只。最新上市的 Labubu 系列在美国、英国等地也经常 “几分钟内” 售罄。然而，随着产品的火爆，也出现了一些问题，如在社交媒体上，有不少消费者反映收到的 Labubu 出现歪头、掉漆、开线、秃毛等不同的品控问题，这也给泡泡玛特的品牌形象带来了一定的挑战。
总的来说，泡泡玛特从 2010 年的一家小众零售店，发展成为 2025 年市值 3600 亿港元的全球潮玩巨头，凭借的正是盲盒模式的创新、强大的 IP 运营能力以及全球化战略的成功实施。它不仅改变了中国潮玩行业的格局，更将中国潮玩文化推向了全球舞台。
