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财经万象 不惑于心
上海家化内斗早已经不是秘密，自2011年资本进入后上海家化却江河日下，并在七年当中三次换帅。
4月22日下午，上海家化发布公告称，董事长张东方因个人原因申请辞去公司董事职务，同时申请自2020年5月5日起辞去公司首席执行官、总经理以及下属控股企业、参股企业的相关职务，辞任后将担任公司首席顾问。
同日，董事会决定提名潘秋生为董事候选人，并聘任其为公司首席执行官兼总经理。这也意味着，上海家化迎来“潘秋生时代”。
可是，上海家化原董事长葛文耀却出来评论，他说，“上海家化己被前任破坏得很厉害，她还不具备企业家才能，所以不能力挽狂澜；其前任开头的拿回扣行为?有清算，贪腐行为在家化越演越烈。”
他的意思是张东方能力不行，但他攻击的目标显然不是张东方，只是借张东方攻击前一任董事长谢文坚。而滑稽的是，再前一任董事长就是葛文耀。
一个看不起一个的态度，上海家化究竟怎么了？
葛文耀时代
葛文耀与谢文坚显然是水火不相容。2016年底，在谢文坚卸任之时，葛文耀曾批评其用三年的时间将上海家化掏空。对此，上海家化彼时回应称“不予置评。”而谢文坚则回应称：“葛年纪大了，随他去说。”
此前，葛文耀多次在微博上点评上海家化业绩，指责平安聘用谢文坚是找错了人，感叹家化“原有的业务基础已被严重破坏，内生性成长已不可能，整个内部系统都已搞乱，仅三年，这家有着优秀市场和财务基础的企业，被搞得败落了。”
细数，还是要从2011年开始。当年11月，平安信托旗下平浦投资以51.09亿元获得家化集团100%股权，成为上海家化的实控人。此后，平安分别于2015-2017年通过要约或二级市场购买的方式增持上海家化。据2019年年报，“平安系”总共持有公司股份比例约为52%。
资本的到来，本意是践行上海国企改革助力上海家化做大做强。可惜事与愿违，上海家化原管理层与平安在战略上发生分歧，而导火索便是平安反对当时董事长葛文耀并购海鸥手表。
伴随着平安与原管理层之间的矛盾升级，2013年11月，葛文耀离开了自己坚守了多年的上海家化。在葛文耀离开之后，原高管团队总经理王茁、财务总监丁逸菁、独立董事周勤业等先后离职。
上海家化的辉煌离不开葛文耀多年的耕耘。在其任期内，上海家化成功打造了“佰草集”、“六神”、“美加净”、“高夫”等著名品牌，在众多细分市场排名靠前。2008年佰草集品牌成为中国首个走出国门的化妆品品牌，一年时间内，在丝芙兰香街店内87个护肤品牌约2000多个单品中，佰草集的营业额高居销售排行榜前十位。
谢文坚时代
在葛文耀离开后2个月，平安空降强生医疗中国区总经理谢文坚担任上海家化董事长。至此，上海家化正式告别“葛文耀时代”，迎来“谢文坚时代”。
进入谢文坚掌舵时期，上海家化开始江河日下。原来先款后货的经销政策，变成了先货后款，这一政策的变更直接导致了部分经销商难以承受渠道压货，放弃与佰草集合作。同时，佰草集放缓了高端化的策略，而是转向拓展中低端。业绩方面，2016年，公司营业收入59.62亿，下滑了8.98%；净利润2.01亿，同比下滑90.91%。
谢文坚执掌期间，将公司旗下的现金奶牛天江药业卖给中国中药；高额赞助天猫双十一，致销售费用大增；公司代理的花王业务在2016年到期，不再续约；持续的内斗对公司经营和品牌美誉度损伤巨大。
据葛文耀曾发布的微博爆料，谢文坚年薪一度高达五六百万，他的亲信也进入上海家化任职，月薪可达10万以上。
张东方时代
或许是在业绩和管理上的失责，前任高管被“下课”。2016年11月底，上海家化迎来新董事长兼CEO张东方女士。张东方曾任维达国际首席执行官，具有丰富的快消品行业经验。
张东方在职期间不断完善家化的公司治理，确定了“研发先行、品牌驱动、渠道创新、供应保障”十六字经营方针。把品牌分成第一梯队、第二梯队。“六神”和“佰草集”是第一梯队。“玉泽”、”高夫”、“启初”、“美加净”为第二梯队。
与此同时，张东方发力线上渠道。2019年，上海家化线上收入占比提升至34%，但这一比重仍落后于丸美股份和珀莱雅这些品牌。据悉，谢文坚也对上海家化的电商业务十分看重。谢文坚在任期间曾大手笔赞助“双11”晚会，然而收效甚微。2014-2016年，上海家化线上渠道收入占比仅提升了8%左右，2016年线上收入占比约为16%。
数据显示，在张东方任期内，2017-2019年上海家化的营收分别为64.88亿、71.38亿、75.97亿，同比增长8.82%、10.01%和6.43%，净利润分别为3.9亿、5.4亿、5.57亿，同比增长93.95%、38.63%和3.09%，远未达到2013年葛文耀时代的8亿净利润。
今年4月24日，“突如其来”的一纸公告“结束”了张东方的时代，迎来潘秋生时代。
一季度业绩下滑
其实，2019财年，上海家化归属上市公司股东的净利润为5.57亿元、扣非后的净利润为3.79亿元。研发费用也从2018年的1.495亿增长至2019年的1.728亿元。细加分析这些利润的来源，在扣除了非经性损益的净利润后，上海家化的净利润的确有所增长。
2019年第一季度，上海家化对佰草集进行调整，进行部分经销社会库存清理。此前，上海家化将重点放在唯品会，由其经销佰草集和高夫，但是唯品会平台本身流量增长相对天猫、京东等较为乏力。线下佰草集的百货渠道经销库存也在进行清理。从一个角度说明，上海家化在渠道的库存管理上出现了严重压货的情况。
上海家化的其他品牌中，高夫2019全年收入同比双位数下跌，美加净同比高单位数下跌。玉泽增长80%，家安增长40%，片仔癀增长35%以及启初增长25%。
这些涨跌反映出市场对创新产品的需求，尤其是在化妆品领域，消费者的忠诚度极低，这对上海家化的创新能力提出很高的要求。
此外，企业产品好与不好，今年的这场疫情，实则是企业能力的检测器。
上海家化2020年一季度的销售收入同比去年下降14.8%，利润同比下降48.9%，扣非净利润1.3亿元，同比下降19%。
针对一季度的业绩下滑，上海家化曾表示，主要原因是一季度受到疫情的影响较大，线下开业率低、交易遇冷，线上销售一定程度上也受到物流恢复较慢的影响，并不能完全弥补线下零售大幅下滑所带来的影响。据国家统计局数据显示，受新冠肺炎疫情影响，一季度国内生产总值按可比价格计算同比下降6.8%，社会消费品零售总额同比下降19.0%，化妆品类消费同比下降13.2%。公司的经营效益与大环境趋于一致。
然而对2020Q1财报细加分析，就会发现功能性化妆品玉泽单季实现5倍增长，与家居健康相关的家安实现两位数增长，Church&Dwight成倍增长，一季度消杀销售额(含花露水)为6亿元，不含花露水的消杀产品销售额过亿。佰草集&高夫受到线下渠道限制，整体表现较弱。从渠道来看，电商增速达39%，特渠增速18%，百货渠道和CS渠道受到短期事件关店影响，营收下滑。
如今，面临换帅，上海家化想要重振旗鼓，面临的压力并不小。
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