回复@无用之用-不才之才: 所以还是回到了之前我的观点，最近几年的roic和ROE其实是一种人为调节的提升，一方面每年100%股利支付率大额分红降低所有者权益比例，做小roe,roic的分母。另一方面通过降价（毛利率下滑）和赊销（应收账款大额提升）做大净利润，拉高roe,roic的分子。不过虽然总体情况是比过去5年有所下滑，但是放在全a股或者医疗器械行业来说来说美亚的财务指标还是可以跻身一流行列的。//@无用之用-不才之才:回复@人在太空刚下飞船:股利的发放确实是降低了所有者权益，但其实是发放给了所有者，对已经持有的股东来说并没有损失，反而是提前拿到了收益，按照货币的时间价值估值的话，对股东是更有益的。
对现金你计算得很准确，但现金的流失除了分红，2022 年来还有一个更严重的地方，就是应收账款！这是最让人不放心的，2023 年应收 6.28 亿 增加 2.43亿达到了 计提 6600 多万，坏账损失 1600 多万！可以理解为管理层为了达到业绩，放宽了应收政策，2023 年h1 应收只增长 0.85 亿，h2 增加 2.34 亿，这里面就说明四季度营收 24.47% 的大幅增长是有很大水分的，后续很可能难以为继！再看公司过往的应收计提比率都在 10% 以上，坏账率也非常高，2023 年应收增长太多，只好减了计提比率到 9.6%，就这样还计提了 6600 万！这是后续非常值得关注的地方！