$长江电力(SH600900)$ 分红0.82略低于预期，但是派息率72.43%并不低，负债率从去年1季度末的66.35%降到62.89%，到1季度末进一步降至61.89%，1年下来负债少了330亿，还债的节奏很快很稳，扣非ROE14.13%，21年扣非ROE13.71%，22年因来水异常偏枯无可比性，说明乌白进来后没有拉低ROE，同时自由现金流流大幅度增长超过600亿的量级。分红没有惊喜，但是财务更加稳健，长电贵在确定、胜在长远，流水不争先，争的是滔滔不绝