$长江电力(SH600900)$ 2024 年第一季度，长江电力发电量527.47亿度，较上年同期下降28.51亿度，降幅5.12%，拆分来看，三峡、乌东德2库高于去年同期，剩余均较去年同期不同程度下降，溪向三葛4库一季度发电量360.52亿度，与去年同期基本持平，同时也是2016年以来的较好水平，与19、23年同期相当，高于其他年份。一方面23年1季度由于为下游补水放水较多导致基数较高，目前6库蓄水量均高于去年同期，多蓄能约60亿度会在2季度进行释放。另一方面今年1季度上游云南贵州仍然干旱来水较少，但是1季度本身是枯水期，影响不大，核心还是看2、3季度来水情况。去年全年来水情况虽然好于22年但是仍然偏枯，中上游好像是9月份才有像样的降水，近期华南和长江下游区域降水量很大，部分流域发生洪水，气候条件有较大概率概率好于去年。昨天在消化三峡EB1换股压力后报复性拉升，目前价格在今年7约分红除权后约24.4，中性偏保守预测以后正常来水条件下分红额不会低于0.9元，股息率3.68%。流水不争先，争的是滔滔不绝，长电的核心优势在于长远，可以看到10年、20年甚至上百年。基金投资的尽头是ETF，股票投资的尽头是攒股收息，在A股要找长电这样的适合攒股收息的资产不多的。