评：资本市场各种无门槛，监管机构呵呵，，，随着2015年年报的披露，众多“皮包公司”也浮出水面。员工人数锐减、主营业务不振、业绩连续下滑、扣除非经常性损益后净利润为亏损成为A股皮包公司的显著特征。 数据统计，截至4月26日，总计有30家上市公司员工不足百人，其中有20家上市公司去年扣除非经常损益后的净利润为亏损。有12家上市公司2013年至2015年扣除非经常损益之后的净利润均为亏损。 东方银星暂列A股 “迷你”公司之最 数据显示，在上述30家员工人数不足百人的上市公司中，有7家上市公司员工人数不足30人。 东方银星可谓是最“迷你”的“皮包公司”。据东方银星介绍，报告期内，公司共计实现营业收入1312万元。公司业务以建材贸易为主，由于公司没有建立独立的品牌和主营产品，销售模式也以最终客户的零星采购为主，无法形成销售规模也无议价能力优势；同时行业的账款周期较长、回收难度较大，为了保证资金安全，公司只能有选择性的进行一定的建材贸易业务，导致公司业务难以扩大。东方银星2015年实现归属于上市公司股东的净利润为3861万元，而在扣除非经常性损益之后公司的净利润为-456万元，值得一提的是，2013年至2014年，公司该值分别为-71.5万元、-129.39万元。 在主营业务发展不振时，东方银星的员工队伍也不断萎缩。数据显示，2009年，公司的员工总数为856人，2010年员工人数锐减至36人。而公司发布的2015年年报显示，除了公司董事会成员外，东方银星公布的员工人数仅为11人，包括技术人员1名，财务人员3名，行政人员7人，而公司的生产人员和销售人员均为零。 除了东方银星，创兴资源、天润控股、厦华电子的员工人数也不超过20人。除去公司的管理层外，创兴资源2015年公布的数据显示，公司的在职员工数量合计为14人；厦华电子的员工人数减少的较多。数据显示，公司2013年的员工数量为1885人，而在2014年该值降至19人，2015年该值为18人。 数据显示，*ST新梅2013年至2015年员工人数从39人降至21人。相比其他6家上市公司，*ST新梅业绩则更为“不忍直视”：公司2013年至2015年实现归属于母公司所有者的净利润均为亏损。按照相关规定，上市公司连续三年实现归属于上市公司股东的净利润为负值的话，公司将存暂定上市的风险。为此，*ST新梅发布了股票自4月8日起暂停上市公告。 “皮包公司” 期待重组改变命运 A股可谓是萝卜白菜各有所爱。在一些投资者看来，在360等中概股进行私有化回归国内资本市场之时，这些总市值不高的皮包公司股票却具备“乌鸡变凤凰”的潜力。 在上述26家2015年扣除非经常性损益后净利润不超过1000万元的上市公司中，有22家上市公司的总市值不超过百亿元，15家上市公司的总市值不超过50亿元。在投资者看来，“这些上市公司总市值不高，在扭转业绩无力的情况下，被借壳成了出路”。 星美联合2015年年报显示，公司在职员工人数为20人，而2013年至2014年该值仅为7人，可谓是A股此前最“瘦身”公司。公司2013年至2015年实现归属于上市公司股东的净利润分别为-61万元、-239万元、130万元。在经过多年的苦熬之后，星美联合迎来了借壳方欢瑞世纪。 数据显示，中房股份近年来披露的在职员工人数不超过50人。而忠旺集团拟借壳一事让公司成为市场的焦点，在4月7日复牌之后，公司连续6个交易日涨停。中房股份介绍，此次交易完成后，上市公司将成为中国最大、极具市场竞争力、市场前景广阔的工业铝挤压产品研发制造商；同时上市公司将完成业务转型，全铝特种车辆制造等业务领域的拓展将推动公司未来盈利能力持续、快速提升。 恒大举牌廊坊发展让后者成为市场关注的焦点。未待投资者反应过来，廊坊发展便于4月14日宣布停牌。2015年年报显示，公司在职员工的数量合计为40人，而在扣除非经常性损益之后，公司的净利润连续三年为亏损。据了解，公司拟进行发行股份购买资产及配套融资的重大事项。夜店第一股Magnum 上市一年大股东跑路 近年香港新股市场乱象丛生，上市公司质素每况愈下。原本高水准的主板，新股极速发盈警变家常便饭，更有老板“跑路”、押股被斩仓、假股票等状况频发，差异程度变本加厉。业内质疑“垃圾股”越来越多，敦促监管机构尽快检讨监管规则，有市场人士吁新股上市审批权应移交证监会。 过去两年，主板上市不足一年发盈警的新股逾20家，强泰环保更创史上之最，上市翌日就发盈警，令人瞠目。今年19家主板上市公司中，保发集团和年年卡分别在上市后不到一个月发盈警。 近年更出现新股老板走佬这种奇景，内地服装零售商诺奇上市仅半年，老板丁辉就将上市集资款席卷后潜逃。最戏剧化当属恒发洋参，大股东杨永仁抵押公司股份借孖展，惨被斩仓，陷入财困，最后将控股权拱手他人。还有长港敦信大股东抵押给债主的股份，在债主售股时却被疑是假股票。 新股以卖壳为目的亦不鲜见，夜店第一股Magnum上市后频发盈警又关闭会所，一年后被卖盘，大股东套现走人。还有电路板商恩达、集成伞业以及上市不足3个月就被揭露账目有问题的天合化工等，各式各样的出事理由不一而足。 有中资投行人士表示，新股问题发生得如此频繁，一定会对新股市场造成影响，会做好尽职调查，避免“中招”。他认为港交所只是监管者，不是法律制定者，对符合披露条件的公司无计，只能更多从市场上引导“良币去劣币”，并指出现问题较多的保荐人生意会越来越难做。 亦有意见认为，新股问题频发，港交所责无旁贷。香港投资者学会会长谭绍兴表示，质素较佳的公司已经基本上市，港交所为求数量，放入太多垃圾股，以至于近期新股素质堪忧。针对新股问题频出，港交所除与证监会检讨上市规管外，也似乎努力“出招”。如去年发出指引，规定公司“卖壳”前的“瘦身”行动须获75%独立股东支持，以及集资后现金水平若过半，会被视为现金公司要重新上市等。 不过，谭绍兴直言，所谓指引全都是不实际的花招，包销商可以用其他方式绕过。他指新股问题要从源头解决，首先港交所应该将上市审批权交给证监会；此外因上市1年就可以卖壳，而金融机构不看股价只看壳价，诱使大股东抵押股份，若规定10年内不予卖壳即可杜绝此类情况。