一、市场现象：
10月28日，科创板疫苗股成大生物（688739）集合竞价即破发，低开18.19%。投资者中一签亏1.5万。这已经是连续第五日新股破发，缘何如此？
总结近五日上市新股状况：
自10.22日至10.28日以来，上市新股14只，其中5只破发，分别为中自科技（科创）、中科微至（科创）、新锐股份（科创）、成大生物（科创）、戎美股份（创业板），破发新股均为科创板、创业板新股。
二、破发主要原因：
证监会对《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》进行适当优化。自2021年9月18日起施行。其中主要修订条款为完.5善高价剔除机制，将高价剔除比例从不低于10%调整为不超过3%，防止机构抱团将新股定价过低，不符合市场化规范。
三、新规主要影响：
该规定施行后，新股发行价格显著提升，9月18日以前两个月发行市盈率平均值为30，9.18日以后发行的新股市盈率平均值为39。而今日破发的新股成大生物（发行市盈率54倍）、戎美股份（发行市盈率49倍）更是远超均值。
可以预见的是，后续注册制下，新股破发将成为常态，打新的收益率较以前会显著下降，以港股为例，2021年上半年46只新股，破发率为63%。
四、后续打新对策：
1、 科创板、创业板新股，需要认真甄别公司行业、质地，对于发行市盈率较高的新股谨慎打新。
2、 沪深主板新股，由于仍有发行市盈率低于23.5倍的潜规则（高于23.5倍很难通过审查），因此安全系数较高，可以进行申购。