$牧高笛(SH603908)$ 牧高笛的年报除了存货较高（大概1.6亿的自营品牌销售却对应了1.3亿（其中的包含部分OEM，难以准确计算）库存商品，）和营销活动与品牌定位有些不符合之外。基本中规中矩。

这个公司分红策略看不懂，在户外行业集中度提高，竞争激烈的当前，分红比例太高的了吧。当然，这样经营稳妥，不容易造成“买买买”式的自我膨胀。$探路者(SZ300005)$