最近一段时间，银行股走势良好，尤其最近几天，更加势不可当。去年的疯牛行情也就是刚开始表现了一把，而现在己堪堪算作主力。

        有球友说，一路小涨感觉真好，那怕暴跌套牢反而能让自己坚持更久一点，大不了底部定投，分红加仓，搬砖互换，增加股份，可是这一顿暴拉，真是心里没底，要不要作一点T？要不要网格交易？

         能够一眼看出价值不算什么，甚至能够在底部一拿好几年不为市场诱惑也没什么大不了，能够在股票价值回归过程中不会因为股价的短期波动坚持拿到高估，不理会中途坐了多少回电梯才算历害，方为大智慧也……尽算雪球银粉不少，真正能拿到大行2pb，股份行2.5pb的不会超过五分之一。

         如果出手不算太迟，手中的银行股隐含的收益不会低于每年18%的回报，那怕打个折15%好了（随着经济起稳，不良双降说不定还止呢了)，是短期百分之五，六十的收益重要，还是每年百分之十五重要，相信大家都会算帐。非要当捡了芝麻，丢了西瓜的小猴谁也没有办法。只能怪眼光太浅，或心里素质太差。还得接着修炼。说了这么多好像自己多么历害，其实我也是吃过大亏的，与朋友们共勉……

附：我失败的投资经历：
         我是九九年进入的股市，当年赶上五一九行情，最高点卖出赚了百分之五十，当时觉得以这个速度，不出几年就发大财了，于是潜心研究，后来发现行不通，要想这么赚钱除非年年有行情，这又不可能，就觉得股市就是靠天吃饭，靠不住。

        零三年接触价值投资，当时只会看pE和pb，对商业模式，护城河无概念，零四年底以六元多五倍市盈率全仓买入鞍山钢铁，当时非常看好，发誓要涨到三十倍再卖出，零五年牛市起步，涨到十一元多后强力洗盘，觉得可以做波段，以不到八元卖出后一路上扬，一步错步步错，后来不断追涨杀跌，最后零五零七年的指数翻六倍的超级大行情只赚一倍多一点，鞍钢最后涨到四十元完全达到当初预想的价格，然并卵。看对没有任何意义，只有作对才能拿到真金白银。


ps:股市关键时只有几天：市场不会爬行，只会跳跃。漫长的股市关键时只有几天。一旦你错过涨幅最大的几天，仅仅是几天，你的总收益率就会大幅降低。

       密歇根大学金融学教授H. Nejat Seyhun对1926~1993年美国市场所有指数的研究发现，1.2%的交易日贡献了95%的市场收益；十年之后Seyhun更新了他的研究，其样本数据扩充为1926~2004年，得到的研究结果与之前类似：不到1%的交易日贡献了96%的市场回报。

       查尔斯·D.埃尔斯在其经典名著《赢利输家的游戏》中用数据说明漫长的股市中短短几天有多么关键。

1980年-2000年间，标普500指数复合收益率年均为18%。

       如果扣除涨幅最大的10天（仅占整个评估期间交易日总数的1/400），年均复合收益率从18%降到15%，降幅超过1/6。如果扣除涨幅最大的20天（仅占整个评估期间交易日总数的1/200），年均复合收益率从18%降到12%，降幅高达1/3。如果扣除涨幅最大的30天（仅占整个评估期间交易日总数的1/400），年均复合收益率从18%降到11%，降幅超过1/4。

再把时间延长的话，影响会更加巨大。
A股如何呢？

        根据西南财经大学金融学院刘阳和刘强在2010年11月《证券市场导报》发表的文章《择时交易的小概率困境》研究，中国股市极少数具有超常收益的交易日对股票市场的长期收益具有巨大的影响。

       作者选取上证综指日收益率序列为1992年5月21日至2010年1月29日之间的4329个交易日，深证成指日收益率序列为1991年8月17日至2010年1月29日之间的4527个交易日。分析表明：“总的来看，收益最好的25天的A股平均收益率，都至少超过了所有样本时段平均日收益率100倍，收益最差的25天平均收益的绝对值也都在所有样本平均日收益率的60倍以上。”

       “从整个时段来看，错过上海市场最好的5天、10天和25天，尽管这些交易日占整个交易时段的很小比例，长期来看，如果错过了这些交易日，整个样本期间的投资会使得终值分别减少82.2%、91.9%和98.3%，错过深圳市场涨幅最好的5天、10天和25天，会使得终值减少62.3%、80.6%和95.4%。”

       “正常情况下，完全的被动投资上证综指和深证成指可以获得9.11%和16.88%的平均年收益，而如果没有抓住收益率最高的25个交易日，那么任何指数的平均年收益率都为负，也就是说，在整个投资期间每年都会亏损；同时，如果能躲过收益率最差的25个交易日，所有指数投资的年收益率都将至少翻番，甚至达到原收益率3倍以上。”

       投资者都非常希望自己不会错过市场最好的那几天，并且又能够足够幸运地躲过市场最糟糕的那几天，可是无论是5天、10天还是25天，在整个交易时间段里都只是百里挑一甚至是千里挑一，但这几天并不连续，如果全能抓住的概率连百万分之一也不到，比中彩票还要难。

总之你要敢远离股票最重要的十几天，市场就敢让你的优秀投资变得非常一般。

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