先列数据：A股的长期平均ROE大约在11—14%之间，平均为12.8%，A股过去十几年的平均成长率大约在10%左右。


        美国股市企业总的内含价值增长率大约为6%左右，按巴菲特的统计，过去50年，美股的平均ROE为12%左右。


       中国随着经济体变得庞大，经济逐渐告别动辄两位数的高速增长转为中低速增长是大概率事件，但参考美股未来A股常年的平均成长率高于8%没有问题。


       投资的难点来源于两点，选股和选时，一切收益不佳的原因都源于此，所以我认为对普通投资者来说，先要消除选股，和打折消除选时，才能做到游刃有余。


       消除选股，投资指数，把所有单一的企业全部排除在外，优选稳定性强的指数，比如上证50，上证180，避免单一企业的不确定带给我们的投资损失，首选思路定投，但这个定投是不定期定投。


       打折选时，即只选时买入，不再卖出，选时也是困扰投资者的一大难点，大多数投资者都是该买不买，该卖不卖，经常做错，适得其反。由A股历史可以知道市盈率运动范围大致在15倍—40倍变动，该策略只在A股市盈率低于15倍左右时，强制买入，不再卖出，平时的现金流在不达到预设条件时，将资全买入银行理财等短期安全低收益产品，等待时机。


       14倍市盈率对应的是7.3%的静态收益率，加上8%的平均成长水平，复利将达到15%，可能有些投资者不肖于这个收益率水平，要知道长期这个成绩己超过70%以上机构投资者，而且在未来的某一天，如果能够收25倍的估值卖出，复利收益率还会上升。我认为如果投资者多年的收益率都差强人意，战绩不佳不如后退一步，海阔天空，用上述方法投资指数，每十年翻四倍，三十年翻六十五倍，从年轻时开始，到退休时能保证体面的生活，而且还能给孩子留一笔可观的财富。


       最后我认为对于ROE低于12%，市净率高于指数的投资标的，就不太适合投资了，因为企业的稳定性一定不如指数，冒风险收益率反而低于指数，有何意义？


@今日话题@闲来一坐s话投资@东博老股民@邢台草帽@HIS1963@我是腾腾爸@陈绍霞@价值at风险@草帽路飞@处镜如初@那一水的鱼@唐朝@黄建平@最后遇到你@云蒙@Stevevai1983@DAVID自由之路@gonewith_buffett@HIS1963

$兴业银行(SH601166)$
$五粮液(SZ000858)$
$格力电器(SZ000651)$