价值投资的定义是以低于企业内含价值的价格购买企业，并享受企业估值回升和成长的双重收益的投资

       可见价值投资绝非市场偏见的只会买低pE，pb的古板，教条的投资方式，只要低于内含价值，好行业，好企业就值得投资，以五至八倍的价格买中低速成长的蓝筹是价值投资，以十五甚至二十倍的价格买入小盘高成长行业的股票也是价值投资，因为高成长行业的内在价值是高于二十倍估值的，可见价值投资的核心是留有安全边际，但高估值买成长股就是成长股投资的范畴了，

       当我们预判错误，二十倍估值买的不是高成长企业而仅仅中低速成长企业或五至八倍买入的不是中低速成长企业而是不怎么增长的企业时，因为买入估值合理，完全可以找机会平价卖出，不会造成资金的回撤，保证复利的进行，就像相马，以中位格买高等马，就算相错买来的只是中等马也不会造成损失，同理以下等价格买中等马，即使相错也损失不大一个道理，如果以下等价格买入下等马最后发现是干里马可就是暴利的源泉了，但几乎可遇不可求

       有的人自认为相马技术高看不上中低等马，一直以高价格买高等马，常在河边走那能不湿鞋，一旦看错就会让资金大幅回撤，疏不可取


       正常情况下投资者是不会以高估的价格买入资产也不会以低估的价格卖出资产的，但市场会巨幅上涨和大幅下跌来引诱投资者犯错，在不该买的价格买入，不该卖的价格卖出，这是人性使然，只有少数聪明的投资者始终以企业的价值为准绳，不受市场报价的影响，抓住市场的漏洞，反其道而行，自然会有好的结果……