我们知道，中海油上市公司是专注于上游油气勘探、开发和生产的公司，影响其盈利能力最主要的几个因素分别是：
• 产量
• 油价
• 汇率
• 成本
前两天23年年报出来，可能是盈利及股息数据相对去年有所下跌，盘中曾经大跌6%，近两年良好的上涨势头也有了些放缓。接下来股价如何发展，我们可以做一个简单的拆解：
产量
增产是明牌，接下来增长率可以按6%估算，数据看下图：
产量提升确定性100%，原因如下：
• 增储上产是中海油近年的第一战略、甚至是中国的国家意志
• 公司已经发表产量目标，而这个目标在过去几年中历年都超额完成
• 圭亚那等构成产量攀升各个扩产项目都已在路上
油价
首先我们要承认油价是难以预测的。这是一切的基础。 其次，在此基础上，供求关系态势在短期内是有利于油价向好发展的：
供应
• 绿色能源转型、疫情爆发等原因导致的前几年投资减少影响原油供应
• 俄乌冲突、巴以冲突引起各国对能源安全的担心，从而重新评估化石能源的必要性
需求
• 社会发展必然带来能源总体需求增加，而新能源的体量难以追赶，所以石油天然气需求维持增长。
• AI发展迅速提升用电需求，而油气是主要发电能源（占比分别为3%和27%）
汇率
汇率是我们难以预测的。既然如此，采信经济机构的预测，长期汇率波动范围以及汇率现价，就按7.2来吧。
成本
成本一直是中海油的核心竞争力。随着产量提升、技术进步，相信会延续趋势，继续降本增效。
总结
归根揭底就是下面的一张图： 产量持续提升、成本管控良好、无论油价如何波动，始终保持强劲的盈利能力。
海油股价的继续上涨，值得你的期待。