$富力地产(02777)$ $中国恒大(03333)$ 张松桥只是富力大股东张力和李思廉的私人中介，在这次富力伦敦资产收购中担任掮客的角色，收取富力大股东的一些中介手续费，幕后掌控整个伦敦资产收购还是富力大股东张力和李思廉。如果这次富力伦敦资产收购方案成功，那么将来这项伦敦资产会低价出售给张力和李思廉家族关联公司，债券持有人持有的永续债券会死得很惨，偿还率10%以下。如果这次收购方案不成功，富力伦敦资产给贷款银行接管，那么按照大宗物业八折交易惯例，偿还银行贷款后，债券持有人偿还率还是比较高的。