在价格远低于潜在价值时购买证券，使之在一个错综复杂、难以预测和迅速变化的世界里，能够承受得起人为失误、坏运气或极端的波动，此时，就获得了安全边际。
——塞思·卡拉曼，《安全边际》，1991年
买公司的小白
寻找安全边际（投资），坐等正面黑天鹅（投机）。
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他的全部讨论
摩根·豪泽尔《Same as Ever一如既往》：
Every event creates its own offspring, which impact the world in their own special ways. It makes prediction exceedingly hard. The absurdity of past connections should humble your confidence in predicting future ones.每个事件都会产生...
芒格评论过量化投资“量多了就会失效”，并调侃说幸亏有这个缺点，否则量化投资就泛滥成灾了。
《人类简史》：
亚当·斯密明确提出：人类全体财富的基础，就在于希望增加个人利润的自私心理。这一点可以说是人类历史上最革命性的概念，而且还不只是从经济的角度，也包括道德和政治的角度。他其实告诉我们：贪婪是好的，而且我们让自己过得好的时候，不只是自己得利，还能让他人受益。“利...
由此想到，当自己看好一家公司并已持股很久，后续有了更多的现金，遇见合适的价格就应该加仓（相当于企业自身的“回购”了？）//@大道无形我有型:每个公司只有一个真正的买家的意思其实是说这个公司有能力买因为他能赚很多钱，和这个公司此时此刻是不是在回购（注销）或者分红其实并没有直接关系。...
苏轼《贾谊论》：
夫君子之所取者远，则必有所待；所就者大，则必有所忍。
学习
在我看来，投资的核心在“资”上，决策是基于某种“资产”的性价比。而投机的“机”可视为所有“机会”的统称，可以与资产本身的价值毫无关系。——李杰
古人云：君子爱财，取之有道。这个道，或许就是@大道无形我有型 的道，是“见过大道不走小路”的道。
“君子爱财，取之有道”，并不是出于道德高尚，而是参透了“取之有道才能长远”的本质之后的理性选择。正如本杰明·富兰克林所说“诚实是最好的策略”，他并没有说诚实是最好的“美德”，而...
即便是南海公司也不能满足所有想与自己的金钱分离的傻瓜的需求。
……
公众似乎照单全收，发行什么新股便买什么新股。这一时期，新设公司募集资金的用途可谓五花八门：建造抵御海盗的船舶，促进英国马匹繁殖，从事人类毛发交易，为私生子建立医院，从铅中提取银，从黄瓜中提取阳光，甚至还...
1996年
沃尔特·施洛斯：“我注意到富达麦哲伦基金的彼得·林奇做得非常成功，但是他干了10多年就退休了，因为节奏太快、太累了。我管理我们的基金40年了，埃德温（其儿子）和我一起工作23年了，我们没觉得压力有多大，希望将来也不会。”
我这个人，只做自己懂的事情，这样我忙进忙出，还知道自己在忙什么。那些我不懂的事情，我宁可选择错过。——《繁花》玲子
他们需要认真看看约翰·博格的书。//@大道无形我有型:回复@我想亏钱: 据说85-90%的人在股市上都是亏钱的，另外可能还有5%的人打平？这些人为什么不买S&P500呢？长期来讲至少也是接近10%的复合年回报吧（大致，自己没真的研究过）。问题是这85-90%的人也都觉得自己能打败S&P500？他们可能既...
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