在中华文化五千年的文明史中，酒的酿造可追溯至三千多年前，酒文化早已与传统文化、习俗等深深交融。作为中国酒的代表，白酒更是经过一次次蜕变，形成了“百花争艳，各有千秋”的格局。
由于酿造环境、微生物、原材料及酿造工艺等存在差异，不同香型白酒有着不同的风格特征。根据国家标准分类，白酒现有12种香型，包括浓、酱、清、米四种基础香型，以及米香、凤香、老白干香、兼香、馥郁香、芝麻香、豉香、药香、特香八种衍生香型。
清香型白酒通常为地缸、瓷窖发酵，采用“清蒸两次清”工艺，发酵温度不超过50°C，发酵周期大约为28天，储存1年即可上市销售，生产周期最短，出酒率最高，接近40%。代表品牌：汾酒，二锅头。
浓香型白酒主体香成分是己酸乙酯，采取续糟配料的投料方式发酵，多采用中温（55-60°C）大曲工艺，发酵周期达2-3个月，陈酿期1-3年，出酒率大概是30%左右。代表品牌：五粮液、泸州老窖。
酱酒的生产工艺相较于浓香、清香更为复杂，生产周期长，发酵周期达1年，陈酿期4年，出酒率大概是20%左右。代表品牌：茅台、习酒、郎酒。
白酒产业链比较清晰简单，上游以粮谷、包装材料、基酒、水为主，下游主要是经销商、商超等销售渠道。
白酒行业量降价增，印证“少喝酒，喝好酒”的消费理念深入人心，即便各行各业受到疫情干扰，但市场上所谓的消费降级对白酒行业并无影响。白酒行业净利率从2016年的13%增长到2022年的33%。对比中国巨石所在的玻纤行业，2023年上半年净利率只有9%，就算是行业最景气的2021年，净利率也只有18.5%。白酒行业真是一个暴利行业。
收入情况：2022年，全国居民人均可支配收入36883元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长2.9%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入49283元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）3.9%，扣除价格因素，实际增长1.9%；农村居民人均可支配收入20133元，增长6.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%。
按收入来源分，2022年，全国居民人均工资性收入20590元，增长4.9%，占可支配收入的比重为55.8%；人均经营净收入6175元，增长4.8%，占可支配收入的比重为16.7%；人均财产净收入3227元，增长4.9%，占可支配收入的比重为8.7%；人均转移净收入6892元，增长5.5%，占可支配收入的比重为18.7%。
2022年，全国居民人均可支配收入中位数31370元，增长4.7%，中位数是平均数的85.1%。其中，城镇居民人均可支配收入中位数45123元，增长3.7%，中位数是平均数的91.6%；农村居民人均可支配收入中位数17734元，增长4.9%，中位数是平均数的88.1%。
消费支出情况：2022年，全国居民人均消费支出24538元，比上年名义增长1.8%，扣除价格因素影响，实际下降0.2%。分城乡看，城镇居民人均消费支出30391元，名义增长0.3%，扣除价格因素，实际下降1.7%；农村居民人均消费支出16632元，名义增长4.5%，扣除价格因素，实际增长2.5%。
2022年，全国居民人均食品烟酒消费支出7481元，增长4.2%，占人均消费支出的比重为30.5%；人均衣着消费支出1365元，下降3.8%，占人均消费支出的比重为5.6%；人均居住消费支出5882元，增长4.3%，占人均消费支出的比重为24.0%；人均生活用品及服务消费支出1432元，增长0.6%，占人均消费支出的比重为5.8%；人均交通通信消费支出3195元，增长1.2%，占人均消费支出的比重为13.0%；人均教育文化娱乐消费支出2469元，下降5.0%，占人均消费支出的比重为10.1%；人均医疗保健消费支出2120元，增长0.2%，占人均消费支出的比重为8.6%；人均其他用品及服务消费支出595元，增长4.6%，占人均消费支出的比重为2.4%。
虽然近几年受宏观经济、疫情等多重不确定性因素影响，但全国人均可支配收入稳步增长，消费主要是城镇居民减少，减少主要涉及衣、娱乐方面，食、住、行仍保持高占比和一定增长。酿酒市场具备持续增长的潜力。
2015年以来，白酒行业开始复苏，白酒行业整体收入和利润快速增长，白酒利润占比酿酒行业整体利润从2015年的68.5%到2022年的88%，已成为酿酒行业的主要利润来源。
规模以上企业数量持续减少，一方面是因为近年来在规模扩张和资本逐利的双重推动下，企业并购的积极性持续高涨，行业集中度稳步提升，另一方面是因为“醉驾入刑+限制‘三公消费’政策”对消费行为和消费观念的持续深入的影响，部分中小型企业在行业巨头激烈竞争的碾压下，营收规模不断萎缩至2000万元以下。
短期看，两方面的影响仍将持续，未来几年，规模以上企业数量仍将保持下降走势。
2012-2015年白酒行业进入行业下行期，除茅台以外，其余酒企营收利润均有不同程度下滑，茅台保持持续增长。2015年至今，白酒进入上行期已8年，茅台与其他酒企差距越来越大。目前来看，第一梯队茅台营收遥遥领先为1276亿，第二梯队五粮液740亿，与茅台相差500亿，第三梯队为汾酒、泸州老窖、洋河股份，处在200-300亿区间。
从白酒利润占比来看，茅台一家独占全国白酒行业利润的三成。整体观察，行业竞争格局清晰，马太效应明显，白酒消费呈现出向主流品牌、主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒企业的挤出效应，中国白酒市场集中化趋势日益明晰。
从白酒进出口情况看，展现出我们攻不出去，洋酒也攻不进来的区域封闭状态。2021年白酒出口量1601.7万升，而进口量仅有372.3万升。可见，尽管出口量近年来整体呈现增长趋势，但是目前国内居民对洋酒的接受度还不高。出口量增速持续低迷，一度在2020年疫情间达到1424.6万升的近年来最低值，表明白酒走向全球市场仍面临巨大挑战。就出口结构情况而言，白酒受限于地区文化影响，主要国家地区仍以亚洲为主。根据海关数据显示，我国白酒中国白酒最主要出口地为中国香港和韩国，占整个中国白酒出口量的76%以上。其中中国香港占比最高，达34.31%。
近5年头部酒企净资产收益率维持在20%以上，再次说明白酒是个好行业。其中，山西汾酒资产质量提升幅度最大，股价涨幅最大。
从营收、利润、ROE可以看出，下行期，茅台是唯一具备逆周期上行的企业，上行期，洋河是唯一出现营收、利润、ROE都下降的企业，说明洋河稳定性较差。山西汾酒上行期增速高且持续时间久，大有后来者追上的架势，这也是他股价涨幅行业第一的核心驱动因素。
茅台毛利率持续在90%以上，超级稳定，说明产品有很强定价权。泸州老窖波动最大，这是由于逆周期提价导致市场不买账导致。
目前估值从高到低：茅台32，泸州老窖30，山西汾酒30，五粮液22，洋河股份20。茅台高估是因为产品供不应求，出厂价和市场价差距过大，确定性极高。老窖和汾酒近几年增速大于五粮液，估值高于五粮液也算合理，洋河稳定性最差，估值最低。
最后，回答标题提出的问题，白酒此刻能上车了吗？我个人观点是：目前能挣到稳定的业绩增长钱，处于合理估值区间，占不到太大便宜。