$国联股份(SH603613)$ 谈国联的价值，就要从两个方面去谈，上游供应/生产方（Supplier,S） 和 下游需求/客户(Customer, C)方，国联就是中间的倒爷。。对C来说，国联能提供给它低于市场价的材料，再者作为平台，它不需要C方采购人员去谈价或拿回扣这些操作，甚至合同电子化，几个小时搞定一单采购，省钱省时省力。作为S方，通过国联可能产品卖出的产品价格低于市场价，但是省却了销售满世界去拉定单，且保障销量持续稳定(吃国联对C方粘性的红利)，甚至国联可能同时能为S方提供更优惠的产品原材料(同是S和C)。这就是所谓打通并深度赋能给上下游，为上下游能带来的好处。 听说国联现在在和京东金融合作，那就类似于拉来了一个支付宝，C端下单白条支付，S端更容易拿到钱开展生产。
至于总额净额，京东是总额法，因为它有自己的仓库和物流，就算非自营店，也是要先入京的库，再派送，东西运输途中丢失或损坏，京东是要负责的，淘宝就不用负责，最多起协调作用。这样看，国联应该适用净额而不是总额，可能前期需要大量启动运营资金，用总额能扩大规模便于融资(国联已多次定增融资)，这个问题很棘手，看这次怎么回复和了结。。这种公司增长几乎完全取决于C端用户规模或数量的增长，就像拼多多前段时间搞的那些拉首次注册用户来涨分免费送东西，就是为了增加C端用户从而贡献GMV, 国联TO B的业务圈子更小，如果横向扩张不及预期，C端用户就不能持续增长，那么增速就会下降，股价自然要下跌，这次下跌除了小作文和做空外，很大程度应该是C端用户增长乏力了。。
上面是我理解的国联，希望大家指正和讨论。。